| 公司简介 | 2007年11月20日，宏大有限召开临时股东会同意整体变更为股份有限公司，宏大有限以截至2007年10月31日经审计的净资产80,622,856.27元，按1：0.806222987比例折股为6,500万股，差额15,622,856.27元计入资本公积，整体变更为广东宏大爆破股份有限公司。2007年12月19日，宏大爆破在广东省工商局核准登记，工商登记注册号为440000000007691，注册资本6,500万元。 |
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| 产品业务 | 公司主营业务主要包括矿山工程服务和民爆器材生产销售两大板块。矿山工程服务按照开采方式的不同，主要分为露天矿山服务及地下矿山服务两大业务。公司另一板块的业务为民爆器材生产销售。 |
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| 行业地位 | 国内矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化企业之一 |
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| 核心竞争力 | 1、竞争领域优势。公司业务分别在矿业服务，民爆器材产品制造，小型军工制造三个领域展开。在矿服市场，公司以爆破技术为核心，凭借较强的方案设计及施工现场管理能力，为大型矿山业主提供采矿、矿山基建、露天矿山剥离等服务；在民爆器材产品市场，以产品质量和安全生产为核心，为各民爆专营公司提供民爆产品；在军工领域，近年来国家对国防事业空前重视，且利用军改的契机和军民融合政策的支持，公司的军工板块业务已迎来了新的发展契机，未来，公司将以原有的军工业务为基础，做大规模提高盈利水平，同时向高端产品升级，长期实现公司业务转型。
2、服务模式优势。在矿服领域，本公司拥有较为齐全产业链，表现在公司拥有自有的混装炸药车，且公司在矿服领域服务多年，矿山管理模式与经验丰富，成本更低，服务质量更佳；在民爆制造领域，本公司拥有矿业服务和民爆一体化形成的民爆产业链先发优势；在小军工领域，公司是全国保留军工能力的十四家地方军工企业之一，是广东省唯一的军方订制产品制造商。
3、盈利模式优势。在矿服领域，公司主要针对大项目、大矿山、大业主，以规模优势来降低成本，以项目总承包的合作模式，通过提升客户矿山价值实现盈利目标；在民爆领域，受区域服务半径的优势，扩大地域的影响力，通过提升安全管理和优质的客户服务水平，保留了较高的盈利水平；小军工则依靠军方营销、技术保障以及质量过关来保持盈利。
4、商业模式创新优势。公司自上市以来，紧紧围绕“提供覆盖矿山全产业链的集成矿业服务”这一战略目标，通过并购将公司矿山服务的产业链由露天矿山服务延伸至地下矿山服务，之后与鞍钢矿业集团合作，设立鞍钢爆破，为鞍钢矿业提供民爆器材产品和矿山采剥服务，成为鞍钢矿业长期、固定的服务商。2016年收购了新华都工程，进一步扩大了公司在矿服领域服务的影响力，实现了公司规模持续增长、业务结构不断优化及竞争优势逐渐形成。 |
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| 竞争对手 | 云南民爆、九联控股、江南化工、易普力股份、南岭民爆、雅化实业、生力资源、海峡科化、雷鸣科化、凯龙股份 |
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| 核心风险 | 宏观经济继续下行风险；军工业务推进低于预期。 |
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| 投资逻辑 | 1.行业见底企稳 爆破服务率先复苏
2.军工业务积极推进 行业关注度显着提升
3.涟邵建工与新华都工程为公司发展提供业绩支撑 |
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| 消费群体 | 矿山业主、基建、武器、核、航空、航天、军事电子和船舶等。 |
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| 消费市场 | 东北地区、华北地区、华中地区、华东地区、西北地区、华南地区、西南地区、境外 |
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| 研制外贸型导弹武器系统HD-1项目 | 宏大爆破2018年8月5日公告，公司拟以子公司明华公司为平台，投资研制某外贸型导弹武器系统（即HD-1项目），预计总投资13.2822亿元。HD-1项目是一个完整的武器系统，包括车载基本型、机载型和舰载型三大系列。整个武器系统由导弹、导弹发射系统、指挥控制系统、目标指示系统、综合保障系统等组成。项目预计在2020年开始产生效益。 |
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| 股权收购 | 收购日盛民爆51%股权:宏大爆破2020年11月26日公告，公司拟以自有资金25500万元收购内蒙古日盛民爆集团有限公司（简称“日盛民爆”）原股东冯日贵所持日盛民爆50.67%股权及原股东张军所持日盛民爆0.33%的股权。收购完成后，公司将持有日盛民爆51%股权，冯日贵持有日盛民爆49%股权。2019年，内蒙古民爆产量和销售量均超过50万吨，是全国最大民爆市场，进入内蒙古民爆生产领域是实现公司民爆业务发展的必经之路。 |
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| 公司发展战略 | 优化企业运作模式，即以投资和并购为核心，以资金管理和融资为平台，通过风险控制和组织管理保障集团的稳定发展，有针对性的差异化策略对现有三大板块及新兴业务进行投资和优化，与现有业务形成协同效应，提升企业资产质量和运营效率；通过合伙创业、股权激励等措施，激励各级管理团队二次创业；加强党建工作，发挥党组织政治核心作用，为公司稳定发展保驾护航。 |
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| 公司经营计划 | 1、夯实和调整矿服板块，重在提高盈利质量，控制经营风险。
2、深耕和扩张民爆板块，提升板块的盈利水平和规模；通过与国际知名民爆企业合作，发挥战略协同效应，提升公司的国际知名度和影响力。
3、拓宽和升级军工板块，利用军改的契机及军民融合政策，引进人才及军工项目，扩大军工业务规模和效益，提升军工板块的技术水平。
4、打造开放式的资本平台，吸引外部优秀团队及战略新兴行业资产，让各方资本的价值在“平台”上共振放大，共享收益。 |
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| 可能面对风险 | 1、宏观经济波动风险。公司目前的主营业务为矿山工程服务及民爆器材生产，二者作为国民经济的基础行业之一，受宏观经济影响较大，2013年以来我国采矿业固定资产投资增速逐渐放缓，采矿需求下降。采矿服务业也承受着经济周期下行带来的经营压力，而与此紧密相关的民爆器材生产行业也受到波及。公司的主营业务受宏观经济波动的影响较大。
2、安全生产风险。公司的矿山服务和民爆器材生产都属于高危行业，行业的特性决定公司在生产过程中都会面临一定的安全生产风险，若一旦发生安全事故，将会给公司的盈利能力、品牌影响力等带来不利影响。
3、市场竞争风险。我国矿山开采服务企业较多，但内部分化明显。高端市场呈现寡头竞争格局，低端市场价格竞争激烈，行业淘汰整合加速。公司虽然在整体方案设计、爆破技术上比较突出，能满足业主“整体化、精准化、个性化、安全化”的需求，但在资金实力、大集团背景方面仍旧不足，公司在争夺优质大型项目和矿山开采服务的阵营中，依然面临较大的市场竞争压力。此外，民爆产业的政策调整，民爆行业在各个地区的竞争情况不一，公司存在在于某些省份民爆市场竞争加剧的风险。
4、军工板块转型升级风险。 随着国防军工行业改革深化与军民融合政策的推进，公司的军品板块业务也迎来了前所未有的发展契机，但受制于军品研发过程缓慢，投资费用大等不利因素影响，公司谋求军品转型升级也存在着较大的不确定因素，同时也存在国家政策调整等政治因素风险。 |
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| 股权激励 | 宏大爆破2017年4月19日发布股权激励计划，公司拟向69名激励对象授予684.7544万股限制性股票，授予价格为5.62元/股。本次授予的限制性股票自授予日起满两年后分四期解锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解锁条件为：以2016年业绩为基准，2019年至2022年净利润较2016年增长分别不低于185%、225%、275%、330%，且均不低于对标企业75分位值；2019年至2022年基本每股收益分别不低于0.23、0.25、0.30、0.35，且均不低于对标企业75分位值；2019年至2022年主营业务收入占营业收入的比例均不低于99.70%。
广东宏大2023年2月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向415名激励对象授予1494.7579万股限制性股票，授予价格为15.69元/股。本次授予的限制性股票自授予日起满24个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：①以2021年业绩为基数，2023年-2024年净利润增长率分别不低于32%、52%、75%，且高于同行业平均水平或对标企业75分位值；②2023年-2025年，净资产收益率分别均不低于8%，且高于同行业平均水平或对标企业75分位值；③2023年-2025年，三项资产占比增速低于同期营业收入增速，且三项资产占比低于2018-2021年的平均数。 |
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| 资产重组 | 宏大爆破2015年12月14日发布重组预案，公司拟以11.47元/股的价格非公开发行9134.8436万股股份并支付现金19686.12万元收购新华都工程100%股权（8.736亿元）、涟邵建工42.05%股权（37102.78万元），交易价格合计为124462.78万元。新华都工程主营矿山采剥工程服务，为大中型矿企提供从总体开采方案建议，到矿区岩土剥离、穿孔爆破、凿岩、铲装运输等系列化综合性工程服务。涟邵建工是一家以矿建工程、采矿工程为主营业务的矿山工程服务企业，其主要服务对象为国内大中型煤矿、金属矿业主，提供包括井巷掘支工程、掘砌工程、掘进工程、设备安装工程、矿井建设工程、采矿工程等一系列工程服务。承诺方承诺，新华都工程2016年至2018年度的净利润（扣非前后孰低）分别为不低于6000万元、7200万元、8640万元，合计不低于21840万元；涟邵建工2015年至2017年度的净利润（扣非前后孰低）分别为不低于6000万元、7000万元、8000万元，合计不低于2.1亿元。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过39372.24万元，扣除发行费用后，将用于支付收购涟邵建工现金对价，以及补充流动资金。 |
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| 增发股票 | 定增募资投入矿山工程机械设备购置项目及补血：宏大爆破2020年6月12日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过21211.6912万股股份，募集资金总额不超过176753.29万元，扣除发行费用后拟用于：1）矿山工程机械设备购置项目，拟投入募集资金147139.39万元。投资期限为3年，预计税后内部收益率为14.84%，税后静态投资回收期为7.07年。2）补充流动资金，拟投入募集资金29613.9万元。 |
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