| 公司简介 | 本公司前身为枣庄市丰元化工有限公司，成立于2000年8月23日。2008年3月21日，丰元化工召开股东会，决议整体变更设立股份有限公司。根据大信会计师事务有限公司出具的《审计报告》(大信审字[2008]第0458号)，以截至2007年12月31日经审计的账面净资产68,352,322.68元为基准，按照1：0.8485446833的比例折合为股份公司的股本58,000,000元，剩余净资产10,352,322.68元转作资本公积。2008年4月10日，原有限公司股东作为股份公司的发起人召开创立大会，通过公司章程，并选举产生董事会、监事会成员。2008年4月18日，公司取得了枣庄市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》，公司注册号为370400228009912。 |
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| 产品业务 | 公司主要业务为草酸系列产品(包括工业草酸、精制草酸及草酸衍生品)的研发、生产和销售。 |
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| 经营模式 | 公司实施以客户为中心的定制化生产制造战略，对客户需求做出快速响应，并在短时间内交付高质量和低成本的成品。把从供应商到客户的全部环节都集成管理起来，面向整个供应链。采用以客户为中心的拉动式生产方式。
公司产品销售采用以直销为主、贸易为辅的销售方式。在国内，公司销售客户覆盖全国主要省份；在国外，已有美国、日本、印度、马来西亚等国家以及欧洲地区一批稳定客户，同时销售团队还在积极拓展其他市场。客户主要为国际国内知名稀土行业、制药行业、电子行业、精细化工行业的终端制造商，通过战略合作的方式形成稳定的供需关系。 |
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| 行业地位 | 通过比亚迪的供应商资质认证并正式批量供货 |
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| 核心竞争力 | 多年来公司在行业内始终保持行业地位优势、工艺选择和技术优势、成本优势、区位优势、产业链优势。报告期内，公司注重对自主研发创新能力的提升，坚持技术研发的持续投入和专业人才的引进。公司依托省级研发技术中心通过与知名院校研究院合作，培养一支技术研发实力较强的研发团队，通过自主研发创新，推进企业技术进步。公司目前拥有13项授权专利，另有十余项技术正在申报专利。
公司采用独创的“改良碳水化合物氧化法”生产工业草酸，确立了公司在产品质量、环保和成本方面的优势。该方法产品收率高、生产能耗低、SCR系统回收产生副产品硝酸钠和稀硝酸、工艺流程短，以上因素有效地降低了生产成本。公司既靠近原材料产区，也靠近草酸的主要消费市场，在原材料采购成本、原材料和产成品的运输成本、客户辐射半径以及快速响应客户需求等方面具备区位优势。公司立足于主导产品工业草酸的稳定发展，同时加大对精细化工和锂电池领域的研究与开发，优化公司产品结构，通过关联产品的协同效应，进一步提升公司综合竞争能力。 |
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| 竞争对手 | 龙翔实业有限公司、通辽金煤化工有限公司、福建省邵武精细化工厂、牡丹江鸿利化工有限责任公司 |
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| 品牌/专利/经营权 | “丰元” |
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| 核心风险 | 草酸市场价格波动的风险；向下游领域扩张遇阻的风险，次新股板块估值调整的风险。 |
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| 投资逻辑 | 1.公司位列我国草酸行业前三名，技术、管理团队实力雄厚。
2.公司具备电子级草酸生产能力，受益于全球电子化学品爆发的趋势。 |
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| 消费群体 | 草酸：稀土开采、制药等应用领域；锂电池正极材料业务：锂电池、新能源车企业。 |
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| 消费市场 | 东北地区、华北地区、华东地区、西北地区、西南地区、中南地区、国外 |
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| 项目投资 | 投建三元材料项目：丰元股份2019年10月21日公告，公司全资子公司丰元锂能拟实施年产10000吨锂离子电池高镍三元材料项目，预计总投资约58510万元。项目总工期约为24个月。项目完全建成后，按照目前市场情况进行预测，预计实现年均销售收入约20亿元，净利润约2亿元。项目的实施，有利于形成高镍三元材料产品规模效应，进一步优化公司产业产品结构，提升产品市场竞争力；项目如能顺利实施，公司三元材料总产能将达到1.5万吨/年，将对公司经营业绩产生积极影响。
投建锂离子电池正极材料项目：丰元股份2021年11月26日公告，公司拟与台儿庄区人民政府签署《“锂离子电池正极材料生产基地项目”投资合作协议》，总投资不超过30亿元，建设年产7.5万吨锂离子电池正极材料项目。
投建锂电池高能正极材料及配套相关项目:丰元股份2022年1月15日公告，公司全资子公司丰元锂能拟在玉溪市投资建设规模为20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目，项目拟分三期建设。其中，一期年产5万吨磷酸铁锂正极材料及1000吨黏土提锂中试线，项目总投资约10亿元，后续项目根据一期项目建设的实际情况积极推进。
投建10万吨锂电池正极材料磷酸铁锂项目：丰元股份2023年2月25日公告，公司董事会会议审议通过《关于投资建设10万吨锂电池正极材料磷酸铁锂项目的议案》，投资事项为20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目的二期建设，选址位于玉溪市红塔工业园区，占地面积不超过247亩，投资金额不超过20亿元，由丰元锂能全资子公司丰元（云南）锂能科技有限公司负责具体实施。20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目一期项目为“年产5万吨磷酸铁锂正极材料及1000吨黏土提锂中试线项目”，截至公告日，年产5万吨磷酸铁锂正极材料产线已完成建设进入试生产阶段；1000吨黏土提锂中试线项目正在建设中。若本投资项目顺利实施，预计将对公司未来经营发展产生积极影响。
丰元股份2023年3月17日公告，公司拟与云南省玉溪市华宁县人民政府签署《投资协议》，总投资约25亿元，在华宁县产业园区盘溪化工园区投资建设20万吨磷酸铁一体化项目及10万吨草酸暨黄磷尾气综合利用项目。整个合同约定投资计划用42个月完成，并于每期厂房验收结束后120天内完成当期设施设备调试并开始正式生产。
丰元股份2023年6月9日公告，公司全资子公司山东丰元锂能科技有限公司拟与个旧市人民政府签署《投资协议》，总投资约12.5亿元，在个旧市冲坡哨新材料产业园投资建设5万吨锂电池高能正极材料一体化项目。建设周期：18个月。 |
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| 公司发展战略 | 保持公司现有草酸行业的地位，根据市场需求情况，稳步扩大市场占有率，秉承自主创新精神，以省级研发中心为依托，继续加大研发投入，升级设备、改进工艺，提高产品质量、降低生产成本；同时，以年产1万吨锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目为切入点，向锂电行业延伸产业链，拓宽主营业务范围，优化产业结构，促进企业转型升级。未来，随着锂电池正极材料磷酸铁锂产品质量的稳步提高，公司将围绕着锂电行业上下游开展创新与研发，以行业领先的技术成果，向锂电行业终端领域延伸。 |
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| 可能面对风险 | 1、产品结构单一风险
目前公司的主导产品为工业草酸和精制草酸，其中，2014年、2015年、2016年工业草酸销售收入占公司主营业务收入的比重分别为75.95%、74.32%和75.18%。公司销售收入主要来自工业草酸，存在产品结构单一所带来的经营风险。
2、行业周期导致的业绩波动风险
由于行业周期性特点，2014年、2015年、2016年，公司工业草酸的平均销售价格分别为4,267.73元/吨、4,034.12元/吨和3174.79元/吨，2015年较2014年同比下降5.47%；2016年较2015年同比下降21.30%。公司产品价格有较大波动，而公司净利润对草酸销售价格的敏感性较高，因而公司存在行业周期带来的业绩波动风险。
3、原材料价格波动风险
公司主导产品工业草酸的主要原材料为葡萄糖和硝酸，葡萄糖平均采购价格2015年较2014年同比下降1.52%；2016年较2015年同比下降23.32%； 硝酸平均采购价格2015年较2014年同比下降13.65%，2016年较2015年同比下降4.28%。如果原材料价格波动幅度较大，公司面临原材料价格波动的风险。
4、行业竞争风险
草酸行业经过多年的市场竞争和优胜劣汰，形成了以少数几家企业为核心的高度集中的市场竞争格局，但近年来草酸的毛利率处于相对稳定的水平，国内外市场中或将出现新的草酸生产企业，公司面临的行业竞争有可能加剧，可能会对公司的经营业绩产生影响。
5、新项目实施风险
公司于2016年11月成立全资子公司山东丰元锂能科技有限公司实施年产10000t锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目，该项目实施面临一定风险。 |
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| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023-2025年度）股东回报规划：公司可以采取现金、股票与现金相结合及法律、法规允许的其他方式分配股利，并优先采用现金分红的方式分配利润。公司应每年至少进行一次利润分配，如无重大现金支出事项发生，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十五。公司在经营情况良好且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，采用发放股票股利方式进行利润分配。 |
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| 增发股票 | 定增募资投入锂电池磷酸铁锂正极材料生产基地及补血：丰元股份2022年1月12日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过5337.9661万股股份，募集资金总额不超过9.4亿元，扣除发行费用后拟用于：1）年产5万吨锂电池磷酸铁锂正极材料生产基地项目，总投资92043.56万元，拟投入募集资金7.14亿元。预计本项目税后内部收益率19.82%，税后投资回收期5.86年。2）补充流动资金项目，总投资23864.39万元，拟投入募集资金2.26亿元。 |
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