| 产品业务 | 公司是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商，目前已初步建立品类完备、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类 100 多个气体品种。 |
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| 经营模式 | 公司外购原材料或回收化工企业的尾气，经过提纯、充装或物理、化学反应生产各类气体，并以瓶装、储槽或现场制气的方式向客户供应，建立了独立完整的采购、生产、质量检测、产品销售及研发体系，拥有成熟稳定的盈利模式。公司采取以销定产、订单驱动的经营模式。公司销售模式为直销，下游客户主要分为终端用户和气体公司两大类。 |
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| 行业地位 | 国内知名工业气体供应商 |
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| 核心竞争力 | （1）技术与研发优势
在研发平台方面，公司拥有国家企业技术中心、CNAS实验室、博士后科研工作站、江苏省特种气体及吸附剂制备工程技术研究中心、江苏省重点研发机构等。
在产品技术方面，公司拥有150项专利，主导或参与制定多项国家标准，研发生产的超纯氨、高纯氢、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、硅烷混合气、八氟环丁烷、高纯氩、高纯氮等各类电子级超高纯气体拥有自主知识产权，品质和技术已达到替代进口的水平，能满足国内半导体产业的使用需求。
（2）产品品种与服务优势
在产品品种方面，公司生产经营的气体涵盖特种气体、大宗气体和天然气三大品类，具体品种达100种以上，气体产品品种丰富，供应方式灵活，可较好地满足新兴行业气体用户多样化的用气需求。
在客户服务方面，公司可根据客户不同阶段的用气需求，匹配与其相适应的气体品种、规格和使用量，规划相适应的供气模式，量身定制综合供气服务方案，减少客户的采购成本与流程，保障客户用气的稳定供应，提升客户的体验感和满意度。
（3）客户资源优势
公司下游客户数量众多，结构层次稳定。凭借雄厚的技术实力、优异的产品质量等优势，公司获得众多新兴行业知名客户的广泛认可，在集成电路行业中有联芯集成、华润微电子、华力微电子、矽品科技、华天科技、士兰微等；在液晶面板行业中有京东方、三星电子、天马微电子、TCL华星、中电熊猫、龙腾光电等；在LED行业中有三安光电、聚灿光电、乾照光电、华灿光电、澳洋顺昌等；在光纤通信行业中有亨通光电、富通集团、住友电工等；在光伏行业中有通威太阳能、天合光能、隆基股份等。与知名客户的合作保障公司业务的稳定性，也体现了公司优秀的品牌影响力。
（4）区位发展优势
公司总部所在的长三角地区是我国综合实力最强的经济中心、战略新兴经济及先进制造业基地。公司深耕于长三角地区，在长三角地区拥有大量优质战略新兴产业企业客户，公司研发的新产品能够在该客户群中得到优先试用，公司建立了较为完善的销售服务网络，具有较强的区域内先发优势，是长三角地区重要的特种气体和大宗气体供应商，对我国长三角地区战略新兴产业的发展起到重要保障作用。
（5）品牌声誉优势
公司在我国气体行业内具有较高的市场地位、享有较高的品牌知名度和良好的品牌声誉。公司为中国工业气体工业协会副理事长单位、江苏省气体工业协会副理事长单位；2013年“金宏”品牌被江苏省工商行政管理局认定为“江苏省着名商标”。 |
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| 竞争对手 | ①林德集团②法国液化空气集团③美国空气化工产品集团④日本大阳日酸株式会社⑤广东华特气体股份有限公司⑥湖北和远气体股份有限公司 |
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| 品牌/专利/经营权 | 拥有“金宏气体”品牌；截至2020年1月31日，公司共取得各项专利150项，其中发明专利32项；暂无特许经营权 |
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| 投资逻辑 | 发行人是华东地区重要的特种气体和大宗气体供应商。根据中国工业气体工业协会的统计，2017-2018年公司销售额连续两年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一。2017年10月公司被中国工业气体工业协会评为“中国气体行业领军企业”。公司具备较高技术水平，拥有气体行业中唯一专注于电子气体研发的国家企业技术中心、CNAS实验室，多次承担国家科技部火炬项目，多次获得江苏省和苏州市科技进步奖。 |
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| 消费群体 | 集成电路、LCD/LED、光伏太阳能厂商 |
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| 消费市场 | 海外、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、其他地区 |
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| 行业竞争格局 | ①特种气体：经过多年的发展，全球特种气体市场已经形成了少数几家大型跨国气体生产企业占据全球市场大多数份额的市场格局。前四大生产厂商—法国液化空气、德国林德集团、美国空气化工和日本大阳日酸占据绝大部分市场份额，市场高度集中。 我国特种气体市场中，外资气体巨头目前仍占据绝大部分市场份额，内资气体企业规模快速增长，在某些品种上逐渐打破外资垄断。
②大宗气体：空分气体现场制气市场形成了外资巨头、国内专业气体供应商、空分设备制造商共同竞争的局面，竞争较为激烈。空分气体零售市场需求较为广泛，面临下游行业及客户群体较多，对产品质量、运输配送能力等要求更高，但受运输半径的限制，其区域性较强，国内中小型气体企业占据主导。同其他工业气体一样，我国高纯二氧化碳气体的研究与生产起步较晚，资金
投入量也相对不足，进口依赖度高。随着近年来国内气体企业技术水平的提高，目前部分本土企业已能够生产纯度稳定达到99.999%以上的高纯电子级二氧化碳，实现进口替代。
③天然气
我国天然气供需缺口大，进口依存度较高。2018年国内天然气产量1,573亿立方米，同比增长近7%；天然气进口量约1,254亿立方米，增幅高达31.7%，对外依存度升至45.3%，较上年的39.1%增长6.2个百分点。随着需求的进一步增长，我国天然气的供需缺口会进一步扩大，对外依存度持续提高。我国天然气的国内供给主要集中于中石油、中石化等石油巨头。 我国天然气下游应用市场主要包括工业领域，各类制造行业的燃料应用，占比约 46%；交通领域燃料应用，占比约 32%；城市燃气应用，占比约 19%；发电行业应用，占比约 3%。天然气作为一种清洁能源，在我国未来发展前景广阔。 |
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| 行业发展趋势 | （1）特种气体品种不断丰富，气体企业对新产品研发日益重视
（2）我国工业气体行业发展亟待突破高端特气瓶颈
（3）专业社会化外包占比提高
（4）尾气回收发展循环经济的模式占比扩大
（5）国内气体企业整合提速 |
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| 公司发展战略 | 公司发展战略定位为纵横发展战略——纵向开发，横向布局，不断提高产品科技含量，做强优势气体产品，成为气体行业的领跑者。纵向开发是指公司将通过引进专业人才，加大研发投入，创新研制替代进口的特种气体产品，填补国内空白，为国家创新体系建设作贡献，并逐步走出国门，走向世界。横向布局是指公司将凭借行业发展优势，有计划跨区域的拓展开发，并购整合，为客户提供更加及时、优质的供气服务，把“金宏”品牌打造成行业民族品牌。 |
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| 公司经营计划 | 公司持续加大对特种气体的研发投入，通过新建二氧化碳尾气回收提纯项目、新建氢气尾气回收提纯项目、新建氧化亚氮回收提纯项目、新建空分车间、扩建超纯氨车间等方式扩大气体产能；通过在特种气体领域持续不断的技术研发，已经形成了电子级9N正硅酸乙酯、高纯氯化氢氯气、电子级5N溴化氢等多项储备技术，相应的研发成果部分专利申请已获受理。目前，高纯氯化氢氯气项目已经开始建设，电子级9N正硅酸乙酯项目产业化正在报批中。 |
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| 可能面对风险 | （一）市场竞争的风险、（二）主要产品价格下滑的风险、（三）营业利润增速放缓甚至下滑的风险、（四）原材料价格波动风险、（五）安全生产的风险、（六）技术研发风险、（七）销售区域集中的风险、（八）子公司生产经营场所搬迁的风险、（九）氦气依赖进口的风险、（十）错位竞争风险 |
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| 股权激励 | 金宏气体2021年2月9日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过543万股限制性股票，其中首次向86名激励对象授予435万股，授予价格为15.48元/股；预留108万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、40%、20%。主要解锁条件为：2021年度至2023年度营业收入目标值分别不低于16.64亿元、21.63亿元、28.12亿元。
金宏气体2022年1月7日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过525万股限制性股票，其中首次向59名激励对象授予420万股，授予价格为27.27元/股；预留105万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2021年净利润为基数，2022年、2023年净利润增长率目标值分别不低于50%、100%。 |
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| 重大合同 | 金宏气体2021年11月20日公告，公司与北方集成电路技术创新中心（北京）有限公司签订供应合同，根据合同测算，合同金额约为12.00亿元（不含税）。本次供应氮气(GN2及PN2)、氢气(PH2)、氧气(PO2及IO2)、氩气(PAr)、氦气(PHe)、二氧化碳(PCO2)、压缩空气(CDA)、仪表空气(IA)及高压压缩空气(HPCDA)、高纯压缩空气（XCDA）等电子大宗气体，公司需进行设备设施建设安装，预计将于2022年4月30日正式供气。履行期限为自合同生效之日起至2037年6月15日止。若合同顺利履行，将会对公司未来经营业绩产生积极影响。
金宏气体2022年2月9日公告，公司与广东芯粤能半导体有限公司签订“电子大宗气体供应站建设及气体供应合同”，根据合同测算，合同金额约为10亿元（不含税）。若供应合同顺利履行，将会对公司当期业绩和未来经营业绩产生积极影响。
金宏气体2024年3月22日公告，公司于2024年3月21日与营口建发盛海有色科化有限公司（买方）签订“投资建厂供应合同”，通过新建1套66000Nm3/h空分装置，向对方供应工业气体产品——氧气和氮气。根据合同测算，合同金额约为24亿元（不含税）。合同预计将于2025年8月投产，将会对公司未来经营业绩产生积极影响。 |
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| 战略合作 | 金宏气体2022年9月7日公告，公司与江苏中能硅业科技发展有限公司（简称“中能硅业”）签订战略合作框架协议，中能硅业负责生产、充装符合双方约定的技术规格和品质的硅烷气体；公司向中能硅业采购硅烷气。 |
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