| 产品业务 | 公司主要业务为航空制造业，公司拥有的子公司陕西炼石矿业有限公司、成都航宇超合金技术有限公司、成都中科航空发动机有限公司、朗星无人机系统有限公司及GardnerAerospaceHoldingsLimited等，构建了“铼元素→高温合金→单晶叶片→航空零部件→航空发动机→大型无人机整机”完整的产业链。
报告期，公司的经营收入主要来自于全资公司Gardner及炼石矿业，Gardner其主要是制造加工各种航空器相关精密零部件、结构件等，包括飞机的机翼前缘表层、发动机相关部件、起降设备、油泵罩等核心部件。其生产的零部件主要应用于宽体/窄体商用客机、直升机、引擎、其他飞行器、工业产品等。此外，Gardner还提供一系列增值服务，主要包括零部件装配、配套物流和快速车间服务等。其中收入占比最大为宽体/窄体商用客机应用的零部件。主要客户包括空中客车等企业。 |
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| 经营模式 | Gardner主要根据客户的需求，生产、加工、装配、维护各类航空航天零部件产品，此外，Gardner还提供一系列增值服务，主要包括零部件装配、配套物流和快速车间服务等。Gardner公司的工厂设施分布在在英国、法国、波兰和印度四个国家，合计共有10个，其中英国5个，法国2个，波兰2个及印度1个。Gardner总部对各家工厂试行“OneGardner”管理，以确保不同地理位置的工厂的生产水平都能保证一致的质量水平。 |
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| 行业地位 | 航空器相关精密零部件、结构件的制造商 |
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| 核心竞争力 | 1.资源优势：全资子公司陕西炼石矿业有限公司，主要产品为钼精粉，其伴生矿金属铼是重要的战略金属，是一种稀有的元素，在地壳中的含量极小，主要用于航空航天产业，目前全球80%的铼被航空发动机企业消耗。铼的价格由世界最大的几家发动机公司--GE，PW和RR与智利最大铼矿产公司Molymet和通过长期协议确定，全球铼的市场90%被美国控制。公司拥有铼金属资源176吨（约占全球储量7%），同时拥有“从高铼钼精矿中综合回收钼和铼的方法”的专利。
2.人才与技术优势：成都航宇的技术团队以包括国家专家为核心，技术骨干均有在Rolls-Royce等国际领先航空发动机制造公司长期从事技术工作的经验，主要工程师大部分来自国内外知名的航空发动机制造相关企业，并以985院校本科、硕士及以上学历为主，形成了中青年结合、专业配置合理的高层次人才梯队。拥有两台来自美国CONSARC公司的定制参数单晶炉以及国内为数不多的来自德国的一级热处理炉等多种高精密设备。
3.全产业链垂直整合优势：航空制造业务涵括高温合金熔炼、单晶叶片等零部件制造、中小型航空发动机制造、无人机系统，加上已探明的铼矿资源，是全球唯一整合从上游矿产资源至下游航空制造乃至无人机系统运营的全产业链公司，在行业中具有独特的垂直整合优势。
4.Gardner在航空制造领域的全球领先地位，公司采取各种措施稳定目标公司核心管理层、技术、运营、销售等团队，以保持Gardner公司自身的经营稳定；公司将保持各子公司原有业务的运营独立性，以充分发挥原有管理团队在不同细分业务领域的经营管理特长，提升各自业务板块的经营业绩，共同实现公司股东价值最大化。
5.2018年7月，Gardner完成了收购英国NAL，不仅丰富了公司的产品品种，拓展了市场范围，而且可以整体提升公司在航空制造方面的能力，有利于公司业务的发展和增强企业竞争力。航空制造相关业务的发展水平，完善公司航空业务板块业务布局，增强公司的可持续发展和盈利能力。 |
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| 经营指标 | 炼石矿业已探明钼矿石资源储量13809.04万吨，其中钼金属量为12.84万吨，伴生铼金属176.11吨。 |
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| 核心风险 | 航空产业发展不及预期；收购失败。 |
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| 投资逻辑 | ①成都航宇通过引进王立之、李沧晓等多位全球顶尖专家，已成功研制2款高温合金母材，并达到第四代单晶叶片水准；②中科航发由中科院工程热物理研究所与炼石有色联合战略投资者共同组建；③郎星无人机由中科院、炼石有色、深圳顺丰、苏州元禾四方共同出资设立，从事高级别大吨位系列军\\民用无人机研制；④公司显着受益于国家两机专项等政策支持。 |
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| 消费群体 | 主要客户为空中客车，其他还有GKN、湾流、皮拉图斯、RUAG、赛峰集团、Spirit、 Triumph等航空航天领域的企业。 |
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| 消费市场 | 国内、国外 |
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| 实控人或控股股东变更 | *ST炼石2023年12月25日公告，公司向四川发展航空产业投资集团有限公司（以下简称“航投集团”）发行201484817股A股普通股股票。本次发行的新增股份上市日为2023年12月28日，本次发行完成后，航投集团成为公司的控股股东，四川省政府国有资产监督管理委员会成为公司的实际控制人。 |
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| 收购英国机翼结构件制造商 | 炼石有色2018年6月7日公告，公司全资孙公司Gardner公司以4400万英镑（折合人民币约37492.4万元），收购英国Northern Aerospace Limited（简称“NAL”）100%股权。NAL是空客的关键战略供应商，是空客的15大供应商之一（材料和详细零件组），其制造的机翼结构件对飞机的安全性至关重要。空客承诺并购完成后5年内（2023年之前），在原有订单的基础上给予总价值不低于4亿英镑的新增订单。 |
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| 公司发展战略 | 公司已建立和完善了公司从稀贵金属原材料、高温合金、单晶涡轮叶片，到航空发动机及无人机整机的航空产业链布局，特别是收购的Gardner及NAL高端航空零部件的加工和生产能力，完善了公司航空相关全产业链布局，提升了公司航空相关业务的技术水平，将极大提高公司产业链的集成度和内生协同效应，对航空制造业关键技术的突破及未来国际航空产业的整合有重要意义。 |
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| 公司经营计划 | 1.关于钼金属的采选，公司将进一步加强成本控制，细化管理，以抵销环保投入持续加大产生的成本压力。
2.成都航宇已完成了军品的体系认证的各项工作，2019年将尽快使前期的研发试制转化为批量订单，继续拓展市场，使公司的产品尽快形成规模。
3.成都加德纳工厂尽快投产，以扩大对空客公司在国内的供应。 |
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| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023-2025年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在条件成就的情况下，公司优先采取现金分红的方式。现金分红的原则1、每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的归属于母公司可供股东分配利润的10%；2、每连续三年至少有一次现金股利分配；该三个年度以现金方式分配的利润总数不少于该三个年度年均可供股东分配利润数额的30%；3、公司可以在年度中期实施现金分红方案。 |
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| 重大合同 | 炼石航空2018年12月24日公告，公司全资子公司成都航宇超合金技术有限公司与某客户签订了一份某型号的单晶涡轮叶片产品合同，合同金额587万元。交付时间：2019年6月25日前。
炼石航空2018年12月26日公告，公司全资子公司成都航宇超合金技术有限公司于近日与某客户签订了一份《军品加工合同书》，合同标的为某型号发动机涡轮工作叶片、铸件模具及机加工装，合同金额774.375万元。 |
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| 增发股票 | 定增募资收购飞机零部件企业：炼石有色2017年4月12日发布定增预案，公司拟非公开发行11193.601万股股份，募集资金总额不超过279336.36万元，扣除发行费用后，计划全部用于收购Gardner Aerospace Holdings Limited 100%股权。Gardner业务主要为航空航天零部件的生产、加工、装配、维护等。主要产品为飞机及发动机零部件，包括飞机的机翼前缘表层、发动机相关部件、起降设备、油泵罩等核心部件。其生产的零部件主要应用于宽体/窄体商用客机、直升机、引擎、其他飞行器、工业产品等。Gardner在全球范围内共有10处生产基地，主要位于邻近其核心飞机制造商客户所在地及一些低成本国家（波兰、印度），以使得Gardner的产品价格具有较高的竞争力。
定增募资偿债补血：炼石航空2020年7月24日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过8800万股股份，募集资金总额不超过9.49亿元，扣除发行费用后，计划用于偿还委托贷款本息及补充流动资金。 |
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