| 产品业务 | 公司主营业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务。公司致力于以独特的创意方法和人才培养制度，成为领先的创意文化企业；公司定位于“全版权”运营商，以“激发个人成长”为宗旨，整合文艺、社科以及少儿等领域的优质版权，综合多种载体形式为大众提供以图书为主体的精品内容。公司策划的图书从“精神成长”、“知识结构成长”和“工作技能成长”出发，确保为大众提供的每本书都有正面导向的阅读价值。 |
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| 经营模式 | （1）采购模式
公司纸质书业务中采购项目主要包括三项，分别为从版权方采购版权、从供应商采购纸张和从出版社采购图书。版权采购主要有两种来源：第一种是公司直接与作者沟通，与作者本人或者其工作室签订版权协议，通常国内版权的采购是这种模式；第二种是公司与版权代理机构签署协议，就其所代理的版权进行采购，这种模式主要发生在国外版权的采购中。
（2）生产模式
新书的策划工作主要由编辑部和IP研发部完成。编辑部的纸质书策划工作包括外文版权和中文版权，相比中文版权，外文版权需要进行翻译。IP研发部的纸质书策划与编辑部的存在一定区别，IP研发部仅签约中文版权，但对作品定稿会提更深入的建议。
（3）存货管理模式
公司存货主要包括三类，纸张、库存图书及委托代销图书。纸张由印刷厂代为管理，印制部进行监督，公司采购的纸张从纸厂直接发往印刷厂，储存于印刷厂的仓库中；库存图书由外部专业的物流仓储公司进行管理，供应链部负责协调及监督，图书的入库和发货均由物流仓储公司管理人员在供应链部人员的指令下完成；委托代销图书存放于客户的仓库中，由网络销售部和地面销售部负责管理，通过客户提供的系统或销售部门业务员现场查验的手段来跟踪库存变化情况，此外销售部门定期与客户就发出商品进行对账。财务部对存货管理进行监督，并协助相应管理部门提升存货管理水平。
（4）销售模式
1）营销推广
责任编辑准备文案资料包、撰写营销稿以及收集视频和其他营销材料，通过总编室发给地面销售部、网络销售部和营销部等相关部门。地面销售部、网络销售部分别负责公司线下、线上的纸质图书销售，新媒体部及营销部负责图书的市场营销。
2）图书加印
地面销售部与网络销售部对图书销售情况进行监测，并反馈到供应链部，对于市场反响良好、销售情况较好的图书，供应链部将根据库存情况提请加印图书，公司内部审批通过后，向出版社申请加印图书并签署《独家销售合同》。
3）销售渠道
公司纸质图书的销售渠道分为线上和线下两种，线上渠道包括当当网、京东等电商平台，线上渠道的销售主要是代销模式。2018年公司设立了天猫旗舰店，通过线上渠道进行直销（即“买断模式”），该种情况下，图书发出、客户确认收货后确认销售收入。线下渠道主要是通过新华书店、西西弗等实体书店以及民营图书代理商的销售，主要销售模式是代销模式，同时存在少量的零售，图书发出且客户验收后确认销售收入。
4）销售折扣与销售返点
①销售折扣
报告期内，公司出版图书的销售折扣主要包括如下两类：I.基本销售折扣，公司综合考虑所出版图书的品质、成本、市场认可度以及行业惯例给予客户一定进本销售折扣，即销售实洋/销售码洋。图书完成销售后，下游客户向公司支付销售实洋；II.活动商业折扣，代销客户举办的各类促销活动，公司会根据参与的促销活动给予相应的活动商业折扣。
②销售返点
与部分下游客户的合作中，如果其月度、季度或年度销售金额及其他指标达到预定目标，公司将协议约定比例及基数按季度或年度给予客户返点。 |
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| 行业地位 | 图书策划与发行行业内具有较强品牌影响力的企业 |
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| 核心竞争力 | 精品图书运营策略；独特的创意工业流程及稳定的人才培养机制；前瞻性版权运营战略；策划能力强可重新发掘经典图书市场价值；与现有版权方合作稳定并主动发掘优秀本土作者；图书布局紧扣细分市场趋势；新媒体运营结合精细化营销；销售渠道全面、稳定，线上渠道更优。 |
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| 经营指标 | “半小时漫画”系列的第一部作品《半小时漫画中国史》于2017年发行，严谨又富有创意地展现了中国五千年历史，让历史阅读变得没有门槛，截至2020年末系列图书销量已超过千万册。公司在“配合国家政策，发扬传统文化”的同时，积极践行中国文化“走出去”战略，成功向日本、韩国、泰国、越南、印尼、欧美等国家输出版权共计70余次。
公司2008年策划发行的本土作品“藏地密码”系列图书，截至2020年末纸质书与电子书合计销量已超过500万册。作者林俊敏于2005年即已开始创作“山海经密码”系列，公司于2009年在网上发现该书，并于2010年策划发行后，该书销量迅速攀升，并获得广东省鲁迅文学奖。 |
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| 竞争对手 | 新经典文化股份有限公司；北京磨铁文化集团股份有限公司；中南博集天卷文化传媒有限公司。 |
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| 品牌/专利/经营权 | 截至报告期末，公司共拥有注册商标391项、软件著作权8项、专利11项、著作权8项以及注册域名2项。 |
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| 投资逻辑 | 经过多年发展，公司在图书选题、策划编辑、版权运营、市场营销等方面积累了丰富的经验，成为行业内具有较强品牌影响力的企业。 |
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| 消费群体 | 图书发行商和零售商。 |
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| 消费市场 | 境内 |
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| 行业发展趋势 | 1、市场化程度提升，行业竞争加剧
随着国家关于推动文化产业市场化改革，出版集团之间走向跨地域、跨类别的直接竞争，图书发行市场的地域分割、市场分割格局逐渐被打破，民间资本不断涌入行业，民营公司与传统的国有文化公司竞争不断加剧，竞争程度日趋激烈。
2、图书市场整体保持增长，但主要来自线上渠道
根据开卷信息公布的图书行业2020年度数据，2020年中国图书零售市场码洋总额为970.8亿元，相较2019年，减少5.08%，行业整体受到疫情影响，规模出现负增长。近年来，图书整体市场的增长主要来自于当当网、亚马逊、京东、新华在线、淘宝等线上图书销售规模的增长。2020年全国图书销售码洋中，实体书店销售码洋203.6亿元，较2019年进一步下降，线上渠道销售码洋约767.2亿元，同比增速为7.27%，增速有所放缓。
3、图书细分市场结构变化，逐渐向大众图书倾斜
根据开卷信息分类方法，图书市场按照内容与功能的差异可以区分为社科、教材教辅、文艺、科技、少儿、语言、生活休闲和综合图书8个细分市场，各细分市场的产品特点、消费群体、竞争程度、市场周期都有所不同，伴随着图书行业市场化改革进一步深入，文化消费升级以及新媒体的发展，图书市场细分格局趋于稳定，社科、文艺和少儿等大众图书码洋占据主体。
4、市场份额向畅销书集中，品种效率重要性提升
国内图书零售市场存在典型的“二八”效应，头部畅销书品种比例较低，但在整个图书零售市场中占据的销售码洋较高。根据开卷信息的图书销售数据，2020年，销售册数前1%的图书码洋即占到整个市场的58.62%，而与之相对的，则是销售排名在尾部的图书，占据极低的码洋份额。
销量最低的后50%码洋图书的品种数量在不断提高，其占据总品种数的比例也在不断提高。长期以来，图书行业对于市场需求的把握不够精确，部分公司只能采取扩张图书品类的方式获得增长，图书品种效率低下，行业供给过剩。为了保持行业地位，部分图书公司只能继续开发新的品类，进一步形成非良性循环。畅销书在图书策划与发行公司利润来源中越来越重要，增加品类带来的增长越来越微弱，而图书品种效率则成为更重要的因素。
5、新书价格提高
新书价格的提升直接促进了图书市场的增长，近年来新书价格持续提高。
从2014年至2019年，新书平均定价在套装书的推动下快速上升，2020年出现回落。新书平均售价反映了市场上消费者实际购买图书时接受的价格水平，2014-2020年整体保持增长。 |
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| 行业政策法规 | 《著作权法》、《出版管理条例》、《印刷业管理条例》、《出版物市场管理规定（2016）》、《国务院关于进一步取消和下放一批行政审批项目的决定》、《文化产业促进法（草案征求意见稿）》、《文化产业振兴规划》、《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》、《关于支持民间资本参与出版经营活动的实施细则》、《关于延续宣传文化增值税和营业税优惠政策的通知》、《深化新闻出版体制改革实施方案》、）《深入实施国家知识产权战略行动计划（2014-2020年）》、《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》、《网络出版服务管理规定》、《“十三五”国家重点图书、音像、电子出版物出版规划》、《国家出版基金资助项目管理办法》、《关于支持实体书店发展的指导意见》、《关于加快新闻出版业实验室建设的指导意见》、《关于加强网络文化作品版权管理的通知》、《全民阅读“十三五”时期发展规划》、《版权工作“十三五”规划》、《进一步支持文化企业发展的规定》 |
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| 公司发展战略 | 公司的长期愿景是“培养本土作家，发扬传统文化”，不断发掘具有潜力的本土作者，从传统文化中发掘符合时代精神的优质作品，从而发扬和发展传统文化。公司顺应行业发展趋势，结合公司的长期愿景，将自身定位于“全版权”运营商，公司将基于现有经营模式的成功经验，逐步加大版权库的建设，打造IP孵化平台，不断丰富文艺、社科以及少儿等领域的优质版权资源储备，并扩大人员和资金规模，增强公司的策划产能，实现全产品线覆盖，打通从幼儿到成人的全年龄段阅读服务，并利用公司在内容产业的上游位置优势，联合影视领域的头部公司，最大限度地挖掘超级IP的潜在价值，打造属于中国本土的系列IP品牌。 |
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| 公司经营计划 | 1、推进企业文化创新
加强企业文化建设是保证公司持续发展的重要因素。公司将进一步建设以“激发个人成长”为宗旨的企业文化，提高公司整体的凝聚力，以积极奋斗为基石，以推动社会发展为落脚点，以服务好读者为路径，砥砺前行为公司实现战略目标提供源动力。
2、加强人力资源管理
公司将深化现有策划编辑团队的梯队建设，提高公司的策划实力，并不断引入相关领域复合型专业人才，完善“全版权”运营能力，通过增加招聘力度，缩短引进周期，重点加大紧缺的领军人才和高端人才的引进力度，同时发力培训体系建设，加快培养内部有潜力的后备人才，确保团队质量稳定增长。公司将加强当前的人才资源管理，把人力资源的开发、培养和储备放到更加突出的位置，不断完善人力资源保障体制，建立责权明确且科学有效的激励制度，努力形成弘奖风流的良好环境，最大化发挥现有人才的才能，不断提高公司的整体吸引力。
3、深化文化创意产业布局
公司专注于“全版权”运营商的定位，将现有的业务模式向更深更广的领域延伸。在传统图书发行领域不断挖掘渠道资源，与更多的渠道商建立良好的合作关系；在数字出版物策划领域充分把握市场发展的动向，探索与阅读平台形成更深度的合作模式；在版权输出领域进一步推动出版资源的双向流动，继续践行中国文化“走出去”战略；在版权影视化领域加强与电影、电视剧产业相关合作伙伴的产业联动，形成以内容为核心的开发模式。
4、推进信息化系统开发
公司将现有的信息化系统同业务流进行一体化整合，向上游版权端进行更深度的信息挖掘，通过已出版版权信息数据收集、可签约版权信息采集、已签约项目进度跟踪等维度获取有价值的决策数据参考，提升公司对市场变化的敏感度和图书选题的质量；向下游仓储、物流、销售平台端进行更精准的数据管理，进一步掌握各地区、各渠道的销售数据，控制物流费用、降低备货风险、提升周转效率。
5、丰富融资渠道
公司处于高速发展和扩张阶段，需要大量的资金支持。公司将一方面加速运营周转，不断提高自有留存资金的利用率，另一方面充分利用多元融资渠道，严格管理、合理使用此次上市公开发行的募集资金，在不增加经营风险的前提下进行适度的债务融资，优化资本结构，扩张资本规模，提高净资产收益率。 |
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| 可能面对风险 | 一、创新风险
二、技术风险：
（一）技术创新的风险、（二）新媒体业务依赖第三方平台风险、（三）新媒体账号安全风险
三、经营风险：
（一）行业风险、（二）选题风险、（三）版权运营风险、（四）知识产权保护不力带来的风险、（五）市场风险、（六）人才流失风险、（七）公司经营规模较小的风险、（八）商业折扣及返利增加导致公司业绩下滑的风险、（九）发行人图书选品及头部版权采购存在不确定性、图书销量未达预期的风险、（十）未有初稿版权价值评估风险和超期交稿风险、（十一）预付版税对应未来印量、销量不及预期风险
四、内控风险：
（一）经营规模扩大带来的管理风险、（二）内控体系建设及内控制度执行的风险
五、财务风险：
（一）存货风险、（二）净资产收益率下降风险、（三）预付账款风险
六、募集资金投资项目风险：
（一）募投项目无法实现预期目标的风险、（二）募投项目实施风险
七、税收优惠政策变化的风险
八、实际控制人控制风险
九、发行失败风险
十、股票价格波动风险
十一、新型冠状病毒疫情对公司经营业绩影响的风险 |
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| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023年-2025年）股东回报规划：在符合公司利润分配原则的前提下，公司可以采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利。公司优先采取现金分红的利润分配方式。在条件均满足的情况下，公司必须进行年度现金分红，且以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润（指公司弥补亏损、扣除法定公积金后所余税后利润）的10%。 |
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| 股权激励 | 读客文化2021年9月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予122.3万股限制性股票，其中首次向42名激励对象授予106.3万股，授予价格为4.8元/股；预留16万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率分别不低于30%、69%、119.7%。 |
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