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| 公司简介 | 2016年6月20日，瑞华会计师出具了标准无保留意见《审计报告》（瑞华审字[2016]48410043号），截至2016年4月30日，维海德有限经审计的账面净资产值为35,079,097.37元。2016年6月21日，中广信评估出具《评估报告书》（中广信评报字[2016]第340号），对有限公司整体变更并设立为股份有限公司所涉及的全部资产和负债进行评估。经评估，截至2016年4月30日，维海德有限的净资产评估值为36,915,168.96元。2016年6月21日，维海德有限召开股东会，审议通过了《关于将深圳市维海德电子技术有限公司整体变更为深圳市维海德技术股份有限公司暨变更公司形式的议案》，同意以公司截至2016年4月30日经审计的净资产值折合为股份公司的股本总额。同日，维海德有限原股东签署了《关于深圳市维海德电子技术有限公司整体变更设立为深圳市维海德技术股份有限公司之发起人协议》，约定按照各自持有维海德有限的股权比例不变的原则将维海德有限整体变更为股份有限公司。2016年6月27日，瑞华会计师出具《验资报告》（瑞华验字[2016]48410010号），对有限公司股东出资情况进行审验，确认截至2016年6月27日，公司（筹）已收到全体发起人以其拥有的有限公司的净资产折合的股本20,000,000.00元。2016年7月6日，公司召开创立大会，代表100%表决权的全体发起人陈涛、王艳、杨祖栋同意维海德有限以2016年4月30日经审计后的净资产35,079,097.37元，按1：0.5701的折股比例折为股本2,000万股（每股面值1.00元），剩余15,079,097.37元转入资本公积；各发起人持有公司的股权比例不变；会议同时审议通过了《公司章程》，并选举了公司董事及股东监事。2016年8月3日，维海德取得深圳市市场监督管理局核发的《营业执照》。统一社会信用代码为：91440300674841586U。 |
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| 产品业务 | 公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务，公司主要产品包括摄像机、视频会议终端和会议麦克风。 |
| 经营模式 | 1、研发模式 公司的研发模式是以四大产品线为主导，同时设立结构设计部、硬件开发部和图像算法平台三大平台部门作为技术支撑。 2、采购模式 公司原材料采购由计划部主导，采购部负责实施，产品线、质量部、仓库参与配合。 3、生产模式 公司的生产模式是“以销定产”模式和自主生产与外协加工生产相结合的生产模式。 4、销售模式 公司有直销和经销两种销售模式，其中又以直销为主。 |
| 行业地位 | 国内音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一 |
| 核心竞争力 | （1）技术及研发优势 术方面，公司掌握了视频图像处理技术（3A控制算法等）、AI深度学习算法、视频编解码技术、音频3A算法、音频处理技术、音频编解码技术等音视频通讯领域的核心技术，并拥有88项专利技术和201项软件著作权，其中14项发明专利。技术涵盖了音视频编解码、音视频处理、网络协议交换、网络传输与控制、智能化分析、硬件设计、应用软件开发等各项核心环节。 研发体系方面，公司设立了四大产品线（摄像机产品线、视频会议产品线、消费类摄像机产品线和音频产品线）和三大技术平台（硬件开发平台、结构设计平台和图像算法平台），具备软件、硬件、结构、算法等综合研发能力。在产品和解决方案开发过程中，公司根据产品规划，组成产品开发小组，研发人员可以在不同的产品开发小组间灵活分配，从而促进了整体研发资源整合，强化了研发人员之间的共享协助，使得研发机构能适应不断变化的产品开发需求。 （2）产品优势 公司高度重视用户的产品体验，一直将优异的产品性能、稳定的产品质量作为技术研发和生产管理的重点。目前，公司掌握了高清视频处理技术，向更流畅、带宽占用更少的方向不断发展，公司已成功实现了在普通宽带网络下的1080P高清视频应用，为用户提供了清晰、稳定的通讯体验。随着摄像机产品不断更新迭代，公司目前已经形成非常全面、丰富的产品类型。从分辨率的角度，公司摄像机以高清1080P为主，超高清4K产品技术也已推广应用多年，目前正开发8K产品；从行业应用的角度，公司产品涵盖视频会议、教育录播、远程医疗、政企业务、自媒体、网络直播、红外测温等各种不同的场景，应用领域广泛。公司目前已经逐步实现准广播级摄像机的研发，技术水平与索尼、松下等世界一流摄像机品牌的差距也越来越小，国产替代的趋势也越来越明显。 （3）客户资源优势 经过多年的发展和积累，公司拥有上千家客户资源，包括各类音视频品牌厂商（视频会议品牌厂商、教育录播品牌厂商、音视频设备品牌厂商等）、系统集成商、经销商及最终用户，范围遍布全球约50个国家和地区。公司作为全球音视频领域众多知名企业的重要合作伙伴，客户包括国际著名的视频会议品牌商HaverfordSystemsInc.、PlantronicsInc.、QSC,LLC等；国内视频会议品牌商苏州科达、上海赛连、齐心好视通等；电信运营商中国移动、中国联通、中国电信等；教育录播品牌商鸿合智能等。这些客户拥有较大的业务规模、较高的行业影响力以及严格的供应商管理体系，采购时会优先考虑其熟悉并且口碑良好的供应商。 公司成功在其供应商体系内供货并取得良好的应用效果，形成先发优势，相对于其他新进入竞争者将更容易获取后续订单。 （4）成本优势 公司的成本优势主要如下方面： ①术变革降低产品综合成本 ②产替代有效降低主要原材料成本 （5）品牌优势 公司自2008年成立以来，便定位于技术驱动型企业，不断积累音视频方面的技术与经验，在用户需求理解、产品设计、软件开发、硬件制造、生产工艺设计、供应链管理等方面持续进步，形成了自有知识产权体系和产品体系。公司不仅成为众多大客户音视频产品的重要供应商，还逐步建立了自有品牌，在视频会议摄像机细分领域具有一定的品牌优势。 |
| 经营指标 | （1）收入规模 报告期内，公司营业收入分别为28487.46万元、67011.41万元和60022.54万元，前三年年复合增长率约为45.15%，受云视频会议快速发展以及全球新冠疫情影响，公司产品市场需求大增，特别是2020年，营业收入达到67011.41万元，较2019年收入的增幅为135.23%；2021年随着疫情的缓解，公司业务转为正常增长。 （2）毛利率水平 报告期内，公司综合毛利率分别为47.04%、48.72%和46.13%，公司盈利能力良好，毛利率水平基本保持稳定。 （3）现金流量情况 现金持续流入是企业运营良好的重要标志，报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为28124.30万元、66820.05万元和58279.29万元，收入现金比率分别为1.01、1.00、1.03，收入现金比率稳定保持在正常水平，反映出公司销售收入回款及时、盈利质量良好。 |
| 竞争对手 | 深圳市明日实业有限责任公司、杭州晨安科技股份有限公司、深圳奥尼电子股份有限公司、罗技国际股份公司、索尼株式会社（SonyCorporation）、松下电器产业株式会社（Panasonic）、日本胜利公司（JapanVictorCompany）。 |
| 品牌/专利/经营权 | 截至本招股意向书签署之日，维海德及其子公司已获得的专利有88项，其中14项发明专利、27项实用新型专利、47项外观设计专利。 |
| 投资逻辑 | 视频会议品牌厂商、系统集成商等众多下游客户重要的专业音视频通讯设备供应商。 |
| 消费群体 | 视频会议品牌厂商、系统集成商、经销商以及政府部门、企事业单位、教育机构、医疗机构及个人等最终用户。 |
| 消费市场 | 国内销售、出口销售 |
| 行业竞争格局 | 在视频会议行业发展的早期，我国视频会议品牌厂商整体技术水平还不够成熟，通常向索尼、松下等国际知名品牌采购摄像机产品。随着视频会议行业的发展，市场规模不断扩大，加上我国音视频通信技术的逐步成熟，视频会议行业催生了一批专门生产视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的供应商（如维海德、明日实业等），视频会议行业得以进一步细分。 此外，随着互联网技术与通信技术的发展，以互联网、安卓系统为基础的云视频会议模式快速普及，诞生了一大批云视频会议运营商。这些企业主要业务模式是系统集成与运营，普遍缺少专业音视频设备制造能力，会向维海德等专业的音视频通讯设备供应商采购视频会议相关产品，进一步促进了专业音视频设备供应商的成长。 |
| 行业发展趋势 | （1）云视频赋能垂直行业，拓展市场空间 视频会议下游用户可以简单分为政府市场和企业市场。政府市场是目前国内视频会议面向的主要市场，涵盖了公检法、武警、消防、军队、国土等政府部门。政府部门通过应用视频会议系统，能够实现高质量的通信和信息共享，减少差旅的时间和经济成本，高效便捷的完成政令下达。除了举行远程会议之外，视频会议系统还可以应用于可视指挥调度、远程司法、协同办公等用途，在提高办公人员工作效率的同时，促进了机构之间的协作关系。随着政府信息化建设的加速和视频会议技术的发展，视频会议的政府市场需求在纵向应用规模上，由部委及省市级向庞大的县乡一级基层覆盖；在横向上视频会议通过与视频监控的融合，可在政府抢险救灾、公共危机事件、大型展览、运动会等场合中实现远程指挥调度，提高行动效率。出于对视频会议安全性、保密性、可靠性及良好音视频质量的要求，同时对价格不敏感，因此政府市场仍以传统自建专网视频会议为主，但近年来有逐步向私有云部署发展的趋势。 企业市场是视频会议的重要市场。通过视频赋能，视频会议的功能从单纯的视频通信开始发展到包括远程教学和培训、远程医疗、远程接访、远程探视、可视指挥调度等多种形式，行业应用领域不断扩大。尤其是云视频会议的兴起，企业可以将应用向下级延伸、将以大会议室为主的会议模式扩展到部门会议室和桌面终端等，这将极大激发市场活力，拓展行业市场空间，目前行业市场上发展前景最大的在线教育和远程医疗。 （2）在线教育前景开阔 在线教育是以网络为介质的教学方式，传统互动录播存在成本高、维护困难等诸多痛点，而云视频会议应用于在线教育行业，就是通过“云-网-端”一体化架构，提供双师课堂、同步课堂、远程教研、直播互动、人工智能等深度融合的行业应用场景，为教师、学生、家长、管理者提供高品质的教育服务，打通校内校外、线上线下、课前课中课后等教育场景，真正实现优质师资共享、大幅提升教学质量、降低授课运营成本；云课堂还可以增强教学过程中的师生互动效果，将传统课堂“教师主导”的互动形态演化为包含人际互动、基于中介互动、设备互动等多维度的互动，深化课堂教学内容，平衡师生间互动主体的平等性，提升教学体验。 （3）远程医疗需求增加 远程医疗是指通过计算机技术、遥感、遥测、遥控技术为依托，充分发挥大医院或专科医疗中心的医疗技术和医疗设备优势，对医疗条件较差的边远地区、海岛或舰船上的伤病员进行远距离诊断、治疗和咨询，从而提高诊断与医疗水平、降低医疗开支。目前，远程医疗技术已经从最初的电视监护、电话远程诊断发展到云视频赋能，依托于云平台，分布式部署，统一式管理，实现了远程疗诊、手术示教、远程医疗教学等诸多应用场景。云平台解决了传统上单纯依靠专线网络难以有效覆盖广大基层医疗单位的难题，有效提高了音视频质量，降低了延时；分布式部署，实现内外网安全穿越，无需其他硬件设备支持，大大提高了其网络适应性和实用性。 （4）个人用户对音视频通讯设备的需求逐步提高 互联网技术的发展，尤其是云视频会议技术的发展，促使对摄像机产品尤其是对USB摄像机的需求逐渐爆发。台式机电脑需要单独配置摄像机和麦克风以及扬声器。笔记本电脑内置的摄像机和麦克风、扬声器勉强可以满足个人通讯要求，但是对于企业小型会议视频音频的质量需求就难以满足，主要是因为笔记本电脑内置麦克风拾音范围小、扬声器音量小、视频信噪比低等缺陷。因此，个人用户对音视频设备质量的要求在提高，将会直接拉动音视频设备的需求。 |
| 行业政策法规 | 《电信设备进网管理办法》、《强制性产品认证管理规定》、《电信设备证后监督管理办法》、《中华人民共和国电信条例（2016修订）》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《2006-2020年国家信息化发展战略》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《产业结构调整指导目录（2019年本）、《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》、《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》、《教育信息化“十三五”规划》、《教师教育振兴行动计划（2018—202年）》、《关于解决形式主义突出问题为基层减负的通知》、《最高人民检察院远程视频接访办法（试行）》、《最高人民法院远程视频接访规则》。 |
| 公司发展战略 | 公司致力成为我国乃至世界专业的音视频通讯设备及方案提供商。秉持“技术创造价值、技术引领市场”的经营理念，公司成立以来一直专注于视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、设计、生产和销售，通过不断的研发投入和技术创新，为客户提供满足多种应用场景需求的音视频通讯产品及解决方案。 未来，公司继续遵循市场指导研发、研发提升产品、产品促进销售的发展模式，通过持续的技术研发和技术创新活动，继续强化公司产品在视频会议和教育录播领域的市场地位。同时不断探索音视频通讯产品在新领域的应用，寻找新的市场增长点。公司将以本次公开发行股票并上市的契机，结合公司主营业务，通过扩大产能、建设研发中心、升级改造营销网络、补充流动资金等项目的实施，使公司核心竞争力不断提升，销售收入不断扩大，实现投资者价值的最大化。 |
| 公司经营计划 | （1）产能建设规划 未来3年内，公司将继续聚焦于视频会议行业，紧紧把握新冠疫情带来的商业机会，根据下游客户的需求特点及行业技术发展趋势，制定相关的产品扩产规划，以适应市场未来发展的需求。在具体方案实施上，公司将逐步实施募投项目扩大产能的目标，提升生产规模和盈利水平。此外，通过引入产品组装前道工序SMT线，确保产品品质的同时，进一步降低生产成本，同时快速响应生产需要。 （2）技术开发及创新规划 ①加大技术研发 在技术创新方面，公司紧跟行业技术发展趋势，在公司现有产品和技术积累的基础上，加大AI技术、神经网络算法、跟踪算法、音频3A算法、射频5G+8K、NDI视频传输技术等方面的研发投入，并尽快产品化，率先同行业竞争对手获得客户订单，巩固和加大市场份额，保持技术优势，以技术抢占市场，以技术开拓新的市场。在研发模式方面，公司不断提高自主研发能力的同时，加强对外合作研发，借助各种资源提高公司整体的技术水平，为强化产品差异化和提升科技附加值提供技术保障。 ②不断充实研发人员，提高整体研发实力 公司计划在未来三年内，公司将通过各种渠道和方式陆续引进和培养技术研发、技术管理方面的专业人才，充实研发团队，填补技术短板，同时培育和提升现有研发团队的优秀人才，形成更多有战斗力的技术骨干，全面提升公司的研发实力。 （3）市场开拓及营销规划 ①营销网络升级改造 公司计划以深圳作为营销总部，加大公司营销体系建设，进行区域和市场的广度和深度覆盖。 ②新设事业部，细化产品线的销售推广业务 未来三年公司组织架构规划的主要方向为完善职能部门架构和补齐业务产品事业部。通过增加和完善职能部门，让公司在技术预研、产品规划、品牌推广和销售管理上更规范和高效，支撑更大业务目标的达成和实现。对新的业务方向进行独立资源投入和管理扶持，逐步发展为公司重要业务支撑来源。 （4）品牌建设规划 经过与海内外知名视频会议品牌厂商的长期合作，公司产品的品质受到了市场的认可，也使公司具备了打造自有品牌的条件和基础。公司在国内外均注册了多个品牌商标，销售规模也逐步提高。未来公司会加强品牌建设投入，包括VI设计、品牌策划、品牌宣传等，逐步强化公司的品牌形象。同时通过建设网上和网下自有品牌销售渠道，提高自有品牌产品的销售规模，以品牌溢价为股东获取更高的利润回报。 （5）人才扩充规划 专业人才是公司发展不可缺少的核心力量，公司在保持现有核心技术人员稳定性的同时，将继续引进专业技术人才，制定并实施有效的人才培训和发展计划，优化研发梯队结构，提高整体科研团队水平。 （6）完善公司治理和内控制度建设计划 公司将结合实际经营情况，进一步完善组织结构及制度，坚持依法治企，充分保障股东大会和董事会的战略决策得到有效贯彻执行。公司将按照协调运转、有效制衡的要求，进一步梳理决策层、经营层、监督层的关系，充分发挥董事会各专门委员会的功能，进一步强化董事会的经营决策、内控机制建设、内部审计等职能。 公司将继续做好财务管理工作，加强财务风险控制，做好财务预算和成本控制。公司将根据生产经营资金需求和自有资金状况制定合理的融资方案，为发展提供资金来源和资金保障。 公司将继续推进信息化建设，持续优化ERP、OA管理平台，进一步完善资源与成本、计划与执行、信息反馈与快速反应等各个环节，实现产销服务一体化管理，内部管理效益最大化。 |
| 公司资金需求 | 音视频通讯设备产业化扩建项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目、补充营运资金。 |
| 可能面对风险 | 一、创新风险 二、技术风险： （一）技术研发风险；（二）核心技术泄密风险；（三）核心技术人员流失风险 三、经营风险： （一）国际贸易摩擦风险；（二）主要原材料价格波动及供应风险；（三）对Haverford、AvayaInc.销售收入减少的风险；（四）自有品牌推广风险；（五）新冠疫情对公司未来经营业绩产生不确定性影响的风险；（六）自有品牌业务与ODM客户竞争的风险；（七）无自有房产的风险；（八）劳务派遣的风险 四、财务风险： （一）税收优惠政策变动的风险；（二）毛利率下降风险；（三）应收账款发生坏账引致的风险；（四）汇率变动风险；（五）存货跌价的风险 五、内控风险： （一）实际控制人不当控制风险；（二）规模扩张引致的管理风险 六、募集资金投向风险： （一）募集资金投资项目实施风险；（二）本次发行后净资产收益率下降的风险 七、发行失败风险 |
