| 公司简介 | 2011年7月20日，天健会计师事务所有限公司深圳分所出具《审计报告》（天健深审【2011】699号），根据该审计报告，截至2011年6月30日，航宇有限净资产为123,912,300.60元。2011年8月8日，航宇有限召开股东会，同意航宇有限整体变更设立股份公司，同意航宇有限以截至2011年6月30日经审计的净资产按照1：0.4842的比例折为60,000,000股，整体变更为股份公司，其余63,912,300.60元计入股份公司资本公积。2011年8月8日，航宇有限全体股东签署《贵州航宇科技发展股份有限公司发起人协议书》，对股份公司的名称与住所、股份公司的股本总额和注册资本、股份公司的宗旨和经营范围、股份公司的设立方式、整体变更折股方案、发起人的权利义务、股份公司的法人治理结构等事项进行约定。2011年8月9日，深圳市天健国众联资产评估土地房地产估价有限公司出具《资产评估报告》（深国众联评报字【2011】第3-034号），根据该评估报告，截至2011年6月30日，航宇有限净资产评估值为人民币12,872.69万元。2011年8月10日，天健会计师事务所有限公司出具《验资报告》（天健验【2011】3-50号），截至2011年8月9日，公司已收到全体出资者所拥有的截至2011年6月30日航宇有限经审计的净资产123,912,300.60元，按照公司的折股方案，将上述净资产折合实收资本人民币60,000,000元整，资本公积63,912,300.60元。2011年8月24日，贵州省财政厅出具《关于贵州航宇科技发展股份有限公司（筹）国有股权设置及管理方案的批复》（黔财教【2011】139号），同意科技风投和鼎信博成报送的《贵州航宇科技发展有限公司整体变更设立股份公司之国有股权设置与管理方案》；整体变更为股份公司后，科技风投（国有股东）持有航宇科技5,599,157股，占总股本的9.33%；鼎信博成（国有股东）持有航宇科技1,042,766股，占总股本的1.74%。如股份公司在境内发行股票上市，上述国有股东在证券登记结算公司登记的证券账户应加标“SS”标识。2011年8月26日，公司召开创立大会，审议通过了股份公司筹备工作报告、股份公司设立费用、股份公司章程、选举董事会成员、《股东大会议事规则》等议案。2011年8月31日，航宇有限整体变更为股份公司事项完成工商变更登记。“贵州航宇科技发展有限公司”依法整体变更为“贵州航宇科技发展股份有限公司”，并取得了注册号为5201151202766号《企业法人营业执照》。 |
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| 产品业务 | 公司主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售。按照应用领域划分，公司产品包括航空发动机环形锻件、航空发动机机匣等航空锻件、火箭发动机壳体等航天锻件、燃气轮机锻件、能源装备锻件等。 |
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| 经营模式 | 1、研发模式
公司研发创新工作以市场需求和国家战略为导向，坚持“预研一代、研制一代、批产一代”的技术创新机制，坚持研发与生产紧密结合，重视研发技术的产业化应用。
2、采购模式
公司制定了《采购控制程序》和《供应商管理程序》，对供应商的选择、采购的依据、采购订单的确定、采购订单的更改、采购物料的接收与检验等作出了详细规定。采供部根据使用部门编制的物资需求计划，将物资信息发给供应商询价，根据反馈的信息最终确定供应商，与之签订采购合同。
3、生产模式
发行人主要采用“以销定产”的生产模式。由于下游客户对产品的材料、尺寸、理化性能、加工精度等要求迥异，个性化需求较强，公司产品主要为非标准产品，具有多批次、多品种、多规格、定制化的特征。
4、销售模式
发行人境内业务主要系在取得境内客户的供应商相关资质后，进行产品试制，产品试制分为预研和在研阶段。客户对某型号的产品进行预研或在研时，发行人参与该型号的预研和在研，对订单进行生产。经试验件试制、工艺优化且客户整机定型后，进入产品定型批产阶段，客户对定型的产品进行批量下单，部分客户也会通过向发行人下达生产计划的方式，发行人进行批量生产。公司境内业务的销售模式均为直销。公司境外业务的销售模式为直销，同时还存在非直接使用公司产品的客户（贸易商）受机加商委托向公司直接购买产品的情形。 |
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| 行业地位 | 我国国产航空发动机环形锻件的主研制单位之一 |
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| 核心竞争力 | 工艺与技术创新优势；市场先入优势；客户资源优势；资质优势；人才优势。 |
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| 竞争对手 | 安大锻造、宏远锻造、派克新材、CARLTON FORGE WORKS、DONCASTERS、HWM、FRISA、SCOT FORGE、Forgital Group、日立金属株式会社。 |
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| 品牌/专利/经营权 | 截至招股意向书签署日，公司已取得授权且有效的国内专利共68项（发明专利52项，实用新型专利16项），国际发明专利1项。 |
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| 投资逻辑 | 公司多年来聚焦于航空发动机等高端装备用高品质环形锻件领域，已成为世界主流航空发动机制造商在亚太地区的主要环形锻件供应商之一。 |
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| 消费群体 | 航空航天领域相关企业。 |
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| 消费市场 | 境内、境外 |
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| 项目投资 | 投建精密制造产业园项目：航宇科技2022年4月13日公告，公司与贵阳国家高新技术产业开发区管理委员会拟签署《航空发动机燃气轮机用环锻件精密制造产业园项目投资协议》，投资12亿元建设“航空发动机燃气轮机用环锻件精密制造产业园项目”。项目拟自取得施工许可证之日起18个月内完成厂房主体及配套设施建设，33个月内开始试生产。 |
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| 行业竞争格局 | 从航空锻造领域的竞争格局来看，美国和日本等发达国家走在世界前列，依托高端的生产设备及先进的加工工艺，能够生产出大尺寸、高精度、高性能的高品质环形锻件。上述国家的先进锻造企业不仅占据着航空航天、燃气轮机、能源装备等主要高端应用市场，其产品也具备更高的附加值。目前国内航空环锻件的主要竞争者有：安大锻造、派克新材、宏远锻造。 |
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| 行业发展趋势 | （1）新一代的难变形材料、轻质合金、复合材料应用步伐加快
航空发动机的不断发展，对环件制造技术提出了更高的技术经济要求。未来“更强”、“更耐热”、“更轻”、“更便宜”的新材料让未来的航空发动机推力更大、更省油、更可靠、更耐久、更便于维修、成本更低。
（2）制造工艺从单一学科向多学科交叉方向发展
为了适应和满足高端装备发展对产品高性能和个性化需求，航空发动机锻件的研制和开发过程将与以信息技术、新材料技术为代表的高新技术相互融合，跨学科融合发展，实现先进材料成形制造技术和制造工艺突破，推动产品结构和产业的优化升级。一方面，通过计算机技术、数字控制技术的融入和新材料的应用，提高锻件性能指标，满足高端装备发展的需求。另一方面，通过信息化软件和信息化技术的应用，可以缩短锻件设计、制造周期，大大提高生产效率。
（3）环件制造技术向着大型化、精密化、数字化等方向发展
大涵道比航空发动机向着“大风扇、小心脏”方向发展，为适应航空发动机的研制需求，航空锻件也向着大型化、精密化方向发展，环件制造技术向着大型化、精密化、自动化、数字化、柔性化发展。
（4）绿色制造发展趋势下，发展先进材料精密成形制造工艺的重要性日益突出
绿色制造主要包括产品轻量化、工艺精密化两个方面，产品轻量化主要是指通过使用先进材料，实现锻件结构尺寸的减少，减少材料用量，达到减重的效果；工艺精密化主要是指发展精密成形制造工艺，包括近净成形制造工艺、复杂异形环件精密轧制技术等。绿色制造是工业转型升级的必由之路，绿色制造也成为锻造行业发展的必然趋势。 |
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| 行业政策法规 | 《中华人民共和国保守国家秘密法》、《中华人民共和国国家安全法》、《中华人民共和国保守国家秘密法实施条例》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）、《依托能源工程推进燃气轮机创新发展的若干意见》、《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2016版、《十三五国家战略性新兴产业发展规划》、《能源技术革命创新行动计划（2016-2030年）》、《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、锻造行业“十三五”发展纲要民用航空工业中长期发展规划（2013-2020年）、《当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南（2011年度）》、《国家中长期科学和技术发展纲要（2006年-2020年）》。 |
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| 公司发展战略 | 公司致力于成为全球技术领先的以环锻件为核心产品的航空发动机零部件主流供应商。
公司积极融入全球航空产业链、走国际化发展的道路，实现境内、境外航空市场“两翼齐飞”。通过参与国内外航空发动机环形锻件的研制生产，把握全球领先的航空难变形金属材料环形锻件塑性成形技术发展方向，提高公司整体技术水平和核心竞争力，不断扩大境内外市场占有率。
在做大做强航空难变形金属材料环锻件主业的基础上，公司将适时适度进行产业链纵向延伸，从涉足精加工业务环节起步，逐步实现从专业锻件商向航空发动机零部件商的延伸和升级。
基于公司行业领先的航空难变形金属材料环形锻件塑性成形技术，通过持续创新投入，引入创新技术人才，以“预研一代，研发一代，批产一代”规划研发创新工作，建设成为国内一流、国际领先的航空发动机环形件制造中心、国家级先进锻压工程技术中心、国家级宇航材料检测中心、航空难变形材料应用研究中心，为股东持续创造价值。 |
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| 公司经营计划 | 1、市场开拓计划
发行人未来将继续坚持境内与境外航空市场“两翼齐飞”的市场策略，聚焦客户需求，一方面扩大境内市场参与研制工作的机型数量，持续提高批产型号的数量和规模；另一方面在境外市场抓住机会扩大既有机型的市场份额，并积极推动与下游终端客户签订更多新型号的长期协议，扩大市场份额，力争公司航空难变形金属材料环锻件研制规模、水平位居全球业界前列。
2、投融资及资本运作计划
融资策略方面，公司积极利用商业银行及其他金融机构的各种信贷资金，在目前既有银行综合授信额度的基础上，逐年提升公司从商业银行获得的授信额度，并开拓更多的合作银行范围及其更多的可利用的银行融资新型产品工具；同时，开展与其它非银行金融机构的合作，如利用融资租赁产品进行融资。
3、研发创新计划
公司未来将继续通过自主研发、合作研发等多种途径，形成包括产品开发设计、生产工艺、试验检测在内的完整技术体系，保证公司能够将自主创新的研发成果实现快速产业化，持续扩大公司技术领先优势，将研发优势转化为核心竞争优势。
4、人力资源计划
公司将以企业发展战略为出发点，继续高度重视人才的引进与培养，不断引进专业的管理人才、研发人才、高水平技术工人，建设一支高水平的管理和研发人才梯队；同时公司坚持以人为本，建立完善的员工培训和绩效管理体系，从专业知识、团队协作、责任意识等多方面对员工进行培训和指导，的行为，增强员工的使命感和组织的凝聚力，培育并发展组织的核心能力，保证组织目标的实现。
5、生产运营及质量管理计划
公司将以建设“航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目”为契机，在公司参与预研、在研和型号改进工作的军品型号逐渐进入批产阶段、国产商用航空发动机实现国产替代并批产、公司取得的境外市场长协项目数量不断增加的背景下，抓住市场发展关键机遇，扩大公司航空难变形金属材料中小环件的生产能力，提高公司经营规模和经济效益。
6、公司治理计划
公司完善治理结构，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》进一步规范和细化股东大会、董事会、监事会和管理层的权责，各司其职、规范运作；建立与公司发展实际相适应的董事会制度，确保公司决策过程高效、科学；发挥监事会监督职能，提升管理层日常运营水平和能力，保证公司繁荣发展，维护股东、员工等利益相关方的正当权益。 |
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| 公司资金需求 | 航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目、补充流动资金。 |
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| 可能面对风险 | 一、技术风险：
（一）研发能力未能匹配客户需求的风险、（二）技术人才流失及核心技术泄露风险
二、经营风险：
（一）新型冠状病毒疫情对公司生产经营产生不利影响的风险、（二）国际航空发动机制造商供应商资格认证被取消或无法持续取得的风险、（三）长期协议被终止或无法持续取得的风险、（四）客户集中度较高的风险、（五）市场竞争加剧的风险、（六）发明专利质押风险、（七）土地使用权及房产抵押权实现的风险、（八）公司参与配套同步研发的航空发动机整机无法顺利定型批产的风险、（九）产品质量控制风险、（十）经营资质或第三方认证无法持续取得的风险、（十一）市场开拓风险、（十二）下游市场发生重大不利变化的风险、（十三）宏观经济波动风险、（十四）安全生产风险
三、管理与内控风险：
（一）控股股东、实际控制人持股比例较低及公司股权分散的风险、（二）公司规模扩张带来的管理风险、（三）涉密信息泄露的风险
四、财务风险：
（一）短期偿债能力及流动性较低的风险、（二）经营活动产生的现金流量净额为负的风险、（三）应收票据及应收账款规模较大的风险、（四）税收优惠政策变动的风险、（五）主要原材料价格波动的风险、（六）存货跌价的风险、（七）汇率波动的风险
五、法律风险：
（一）行政处罚风险、（二）商业秘密泄露的风险
六、发行失败风险
七、募集资金投向风险：
（一）募投项目无法达到预期目标的风险、（二）募投项目新增折旧导致净资产收益率下降的风险
八、其他风险：国际贸易摩擦的风险 |
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| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现金与股票相结合的方式分配股利。公司应当优先推行现金分红方式，董事会认为必要时可以提出并实施股票股利分红。在符合现金分红的条件下，公司当年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的30%。公司在经营情况良好，董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配，并具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素，且发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，同时在遵守上述现金分红的规定的前提下，可以提出股票股利分配预案。 |
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| 股权激励 | 航宇科技2021年10月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予290万股限制性股票，其中首次向不超过120名激励对象授予232.5万股，授予价格为22元/股；预留57.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2020年营业收入值为业绩基数，2021年度至2023年度营业收入增长率目标值分别不低于40%、80%、120%。
航宇科技2022年3月23日发布限制性股票激励计划，公司拟授予200万股限制性股票，其中首次向不超过150名激励对象授予160万股，授予价格为25元/股；预留40万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年度至2024年度扣除非经常性损益后的净利润目标值分别不低于16111.68万元、20139.6万元、24771.71万元。
航宇科技2022年7月27日发布第二期限制性股票激励计划，公司拟授予335.67万股限制性股票，其中首次向不超过150名激励对象授予305.67万股，授予价格为35元/股；预留30万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年度至2024年度扣除非经常性损益后的净利润目标值分别不低于16111.68万元、2.2亿元、2.7亿元。 |
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| 项目合作 | 航宇科技2023年6月16日公告，公司全资子公司德兰航宇拟与清联航达及公司关联方棠棣之华签署《投资合作协议》，三方约定共同投资设立淮安志和，作为后续投资设立项目公司的投资主体。公司本次拟开展的新业务为航空锻造智能装备研发与生产。航空锻造属于高端制造业，支撑飞机和航空发动机升级迭代。锻造是金属材料、工艺和设备的结合，航空锻造在这三方面要求均显著高于普通锻件，航空锻造位于锻造行业制高点。 |
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