| 公司简介 | 2020年7月29日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了信会师报字[2020]第ZH10291号《审计报告》，经审计，截至2020年5月31日，帝奥微有限的所有者权益合计为229,837,309.96元。2020年7月30日，万隆（上海）资产评估有限公司出具万隆评报字(2020)第10426号《评估报告》，截至评估基准日2020年5月31日，帝奥微有限净资产评估价值为23,800.43万元，增值额为816.70万元、增值率为3.55%。2020年7月31日，帝奥微有限召开股东会，决议根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字[2020]第ZH10291号《审计报告》，将帝奥微有限截至2020年5月31日经审计的净资产229,837,309.96元按照1.324558:1的比例折为发行人股本总额17,352.00万元，剩余净资产56,317,309.96元计入公司资本公积。2020年8月5日，帝奥微有限全体股东签订《发起人协议》，各发起人决定将帝奥微有限的组织形式由有限责任公司整体变更为股份有限公司，并约定了公司名称、住所、经营范围、注册资本、股份种类、面值、总额及各发起人认购的数额和方式、发起人的权利和义务等事项。2020年8月13日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（信会师报字[2020]第ZH50118号），确认截至2020年8月5日，公司已将截至2020年5月31日经审计的所有者权益（净资产）人民币229,837,309.96元，按1.324558:1的比例折为17,352万股，每股面值1元人民币，其中：注册资本17,352万元，超出注册资本的人民币5,631.73万元计入资本公积。2020年8月12日，公司就上述事项在南通市市场监督管理局办理了工商变更登记手续并领取了统一社会信用代码为91320691550288985K的《营业执照》，公司名称变更为江苏帝奥微电子股份有限公司。 |
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| 产品业务 | 公司是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。自成立以来，公司始终坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略，持续为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的模拟芯片产品。按照产品功能的不同，公司产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，主要应用于消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。 |
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| 经营模式 | 1、研发模式
产品研发是公司经营活动中最重要的环节，研发的主要流程包括项目立项、电路设计、数据交付、产品验证和生产定型等环节。
2、采购和生产模式
公司主要负责产品的研发设计和销售环节，将主要的生产环节委托给晶圆制造企业和封装测试企业。
3、销售模式
公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式。 |
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| 行业地位 | 高性能模拟芯片领域领先企业 |
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| 核心竞争力 | （1）人才及团队优势
公司董事长、总经理鞠建宏在模拟芯片设计与管理方面具有近二十年的经验积累，并曾经担任国外知名芯片设计公司仙童半导体（FairchildSemiconductor）的全球模拟开关产品线总监，负责全球开关产品线的自负盈亏，具有扎实的专业能力和丰富的管理经验，是南通市“江海英才”以及江苏省“双创”人才引进对象。公司核心管理团队包括研发、销售和生产管理人员为来自仙童半导体的不同国家和区域的资深专家和管理人员，具有国际化视野。同时，公司高度重视研发和管理人才的培养，积极引进国内外高端技术人才，目前已经组建了成熟稳定的研发和管理团队，配备了专业的应用工程师和实验室测试团队，团队核心成员均具有十年以上的从业经验，奠定了公司在模拟芯片整体技术解决方案领域的综合竞争力。
（2）研发优势
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平，其中模拟集成电路设计能力更是企业对电路原理理解和所采用元器件把握等研发经验的直接体现。自成立以来，公司秉持以技术创新为核心的理念，始终专注于模拟
芯片设计研发，经过多年的研发投入，在模拟芯片的设计技术以及芯片的制造工艺和材料开发等方面积累了丰富的经验，特别是在130/180nmBCDMOS工艺方面公司有成熟的模拟产品IP，有基于自主设计和优化的器件以及工艺经验。
（3）全产品线优势
公司主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，基本覆盖了模拟芯片的主要门类，并广泛应用于消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。公司的全模拟产品线的业务发展是公司研发实力和先进经验的体现，多年来公司在研发上投入了大量的资源，不断开拓产品领域，研发出了多款信号链和电源管理领域中性能领先的产品，确保公司在市场竞争中能够快速响应市场需求和技术进步的要求，实现销售收入的稳定增长。
（4）市场覆盖广、多元应用领域以及优质客户优势
凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司产品市场覆盖了包括消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域，并积累了优质的客户资源。目前公司已与行业内资深电子元器件经销商建立了长期稳定的合作关系，并进入了包括OPPO、小米、山蒲照明、大华、海康威视、通力、华勤以及闻泰等多家终端品牌客户的供应链体系。公司与行业知名企业的合作经验和成功案例有助于公司进一步拓展与新老客户在多领域的合作机会。作为上述行业知名企业的合格供应商，公司在很大程度上缩短了新领域产品的验证周期，可以实现多类产品的销售协同。另一方面，与上述优质客户合作拥有良好的示范效应，使公司的产品更容易被其他新客户所接受，为公司的业务拓展和收入的增长打下了良好的基础。 |
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| 竞争对手 | 德州仪器（TXN.O）、安森美（ON.O）、美国芯源（MPWR.O）、达尔科技（DIOD.O）、圣邦股份（300661.SZ）、思瑞浦（688536.SH）、艾为电子（688798.SH）、矽力杰（6415.TW）、晶丰明源（688368.SH）、力芯微（688601.SH）、芯朋微（688508.SH）、希荻微（688173.SH）。 |
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| 品牌/专利/经营权 | 截至本招股意向书签署日，公司及其子公司共持有59项境内专利，其中28项发明专利、31项实用新型专利。公司及其子公司共持有1项美国专利。 |
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| 投资逻辑 | 国内少数在信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片领域均衡发展的芯片设计企业。 |
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| 消费群体 | 集成电路电子元器件经销商。 |
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| 消费市场 | 境内、境外 |
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| 行业竞争格局 | （1）国际龙头企业占据主导，国产化率仍旧较低
在模拟芯片领域，国际巨头凭借其先进的技术储备、丰富的产品线、广泛的应用领域以及综合的系统解决方案等优势，占据着主要的市场份额。在全球市场方面，根据ICInsights数据统计，2020年全球前五大模拟芯片供应商依次为德州仪器（19%）、亚德诺（9%）、思佳讯（7%）、英飞凌（7%）、意法半导体（6%），CR5为48%。模拟芯片下游应用市场中汽车、通信、工业领域占比较高，且汽车领域具备较高的成长性。
在国内市场方面，根据赛迪顾问和前瞻产业研究院的统计数据，2012-2020年期间，我国模拟集成电路行业市场规模由1368.5亿元增长至2666.6亿元，市场规模和空间巨大。以德州仪器、恩智浦、英飞凌、思佳讯与意法半导体为代表的国际巨头占据了国内模拟芯片市场的主要份额，根据中国银河证券发布的行业周报《半导体涨价持续-关注模拟芯片国产替代机遇》，上述五家芯片厂商占据了国内模拟芯片市场重要份额，行业集中度CR5为35%，是国内汽车、通信、工业等高端领域的主要模拟芯片供应商。根据中国半导体协会数据，2020年中国模拟芯片自给率仅为12%，国产替代空间广阔。由于模拟芯片种类繁多，单一厂商难以覆盖所有细分种类的模拟芯片，头部厂商也较难取得完全的垄断优势，整体竞争格局较为分散，国内厂商通过自身研发投入切入细分赛道，在消费电子领域布局较多，在门槛及价值量较高且成长性较强的工业、汽车等领域切入相对较少。总体来看，国内模拟芯片企业在产品线规模、应用领域的广度以及综合系统解决方案等方面与国外厂商仍存在较大差距。
（2）部分优秀国内模拟芯片企业在细分领域取得了一定突破
受益于国内巨大的市场需求，在国产化替代加速的背景下，部分国内企业不断积累先进技术、丰富产品系列，在细分领域取得了一定的突破，逐步打破了国外厂商的垄断。
在信号链模拟芯片领域，国内销售额在1亿元以上的A股上市公司相对较少，主要包括圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、芯海科技等。上述企业在信号链模拟芯片细分领域的侧重点有所不同，圣邦股份和思瑞浦主要侧重于运算放大器及比较器、艾为电子主要侧重于音频功放芯片、芯海科技主要侧重于ADC芯片和MCU芯片，而公司主要侧重于模拟开关领域，在该领域公司主要竞争对手为德州仪器、安森美等国际厂商，行业整体竞争程度适中。
在电源管理模拟芯片领域，国内销售额在1亿元以上的A股上市公司较多，主要包括晶丰明源、圣邦股份、富满微、明微电子、上海贝岭、力芯微、艾为电子、士兰微、韦尔股份、芯朋微等。由于电源管理模拟芯片的应用领域众多，各企业围绕市场需求设计开发各类电源管理模拟芯片，在不同的应用领域上各有侧重，市场份额较为分散。公司采取差异化竞争策略，定位于中高端的电源管理市场，主要包括高耐压（12-85V）的深度调光LED恒流驱动市场，可以满足智能照明深度调光的需求，以及基于开环前馈COT架构的高压DC/DC转换器市场，可以解决高压（12-24V）转超低电压（低至0.9V）小占空比的应用痛点。上述领域不但需要先进的电源架构，而且需要高精度运算放大器以及超低待机功耗的采样架构配合，公司充分发挥了全产品线以及核心IP交互使用的优势，提升了产品研发效率，具有较强的市场竞争力。因此，公司所处中高端电源管理模拟芯片市场的竞争程度适中。 |
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| 行业政策法规 | 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）、《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》、《关于集成电路设计企业和软件企业2019年度企业所得税汇算清缴适用政策的公告》、《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《信息产业发展指南》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》、《国家创新驱动发展战略纲要》。 |
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| 公司发展战略 | 公司的总体发展战略是：以市场为导向、以创新为驱动，以提高公司经济效益和为社会创造价值为基本原则，对公司未来发展进行审慎严谨布局，坚持自主研发，升级现有芯片的同时研发新一代高性能模拟集成电路技术，推出在性能、功耗、可靠性等方面具有国内或国际领先水平，在价格、品质、技术支持等方面具备较强市场竞争力及良好产业化前景的新一代模拟集成电路芯片，努力成为国内乃至国际模拟芯片行业的一流品牌。
公司坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略，不断丰富产品矩阵，积极拓展产品应用领域。目前，公司主要产品应用范围已涵盖消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等众多领域。未来，公司将继续秉承“优质产品，一流服务”的质量方针，通过对信号链模拟芯片精度与速度的提升、电源管理芯片能耗降低和功率密度的提高、生产工艺的不断创新，为员工、客户、合作伙伴和股东创造价值，最终成为国内乃至全球一流的模拟芯片供应商。 |
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| 公司经营计划 | 1、持续推进技术升级与新产品研发
经过多年深耕，公司逐步建立了完善的产品研发体系，积累了丰富的芯片设计经验，实现了全产品业务线共同发展的目标，公司将持续推进技术升级和产线拓展，沿着低功耗、大电流电源模块，高速接口，高性能运算放大器，精密ADC/DAC，氮化镓快充和汽车智能照明驱动等方向继续投入，保持公司的核心竞争力。
2、加快对优秀人才的培养和引进
尽管目前公司已经培养并储备了一批稳定的研发、技术和管理人员，但是随着未来公司经营规模的持续增长、发展战略的逐渐落实，公司对于各类人才的需求量也将大幅上升，公司将继续深入对各类优秀人才进行培养和引进；公司将继续加强员工培训，加快培育一批素质高、业务精的技术人才、管理人才和营销人才；公司将进一步优化人才激励政策，建立有效的激励机制，给予优秀人才全方位的激励和薪酬保障，充分调动员工的工作积极性和创造性，提升员工对企业的忠诚度；公司将继续自高等院校招收优秀毕业生，给予充分的培训和提升，充实员工队伍；公司将继续深层次推进人才团队建设，优化人员结构，加大力度引进具备丰富经验和复合专业背景的研发人才。
3、多元化融资措施
公司业务发展规划的顺利实施离不开充足的资金保障。公司将紧密围绕未来发展规划，制定各阶段的行动计划与目标，合理配置人力资源、财务资源，确保资金、人才、技术、渠道的最优化分配。此外，公司将继续巩固在行业内的信誉优势和知名度，积极发挥资本市场以及专业投资机构、产业基金等融资渠道的作用，多维度为公司的业务发展筹措资金。
综合考虑自身发展需要、资本结构、资金成本等要素，公司不排除今后根据公司的需求和实际情况，采取发行新股、发行债券、银行贷款等方式筹集资金，满足公司快速发展的需求。公司将严格按照上市公司的要求规范运作，建立有效的决策机制和内部管理机制，充分利用资本市场的融资渠道增强公司融资能力。公司本次发行上市将为后续发展提供充足的资金支持，公司将认真组织实施募集资金投资项目，促进公司经济效益增长，为可持续发展提供源动力。 |
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| 公司资金需求 | 模拟芯片产品升级及产业化项目、上海研发设计中心建设项目、南通研发检测中心建设项目、补充流动资金。 |
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| 可能面对风险 | 一、经营风险：
（一）公司经营业绩受半导体行业景气度影响较大，存在周期性波动的风险；（二）公司产品主要应用于消费电子和智能LED照明领域，存在市场竞争加剧风险；（三）与国际龙头在产品线覆盖广度存在较大差距的风险；（四）报告期内部分主要产品毛利率大幅下滑，公司存在毛利率波动风险；（五）贸易摩擦可能导致采购成本上升的风险；（六）客户集中度较高风险
二、技术风险：
（一）技术升级迭代风险；（二）新产品研发失败风险
三、内控风险：
（一）实际控制人持股比例较低的风险；（二）管理风险
四、财务风险：
（一）应收账款余额较高的坏账风险；（二）长库龄存货占比较高导致的存货跌价风险；（三）汇率波动的风险；（四）政府补助不能持续的风险
五、法律风险：
（一）控股股东部分股权涉及诉讼纠纷的风险；（二）知识产权风险；（三）产品质量的风险
六、募集资金投资项目相关风险
七、其他风险：
（一）新型冠状病毒肺炎疫情影响正常生产经营的风险；（二）整体变更为股份公司时存在累计未弥补亏损的风险；（三）发行失败风险 |
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| 股权激励 | 帝奥微2022年9月19日发布限制性股票激励计划，公司拟授予710万股限制性股票，其中首次向156名激励对象授予575万股，授予价格为22.88元/股；预留135万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年至2024年营业收入目标值较21年分别上涨25%、56%、100%；2022年至2024年净利润目标值较21年分别上涨15%、33%、60%。 |
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