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| 产品业务 | 公司以连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、代理运营瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）、意大利手工匠心传承鞋品CRISPI、经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌MysteryRanch、和专业户外鞋品牌LASPORTIVA、组织户外活动赛事团建、设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务。 |
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| 经营模式 | 通过代理、经销和自有品牌设计研发等途径，构建满足多种户外运动需求丰富完整的产品结构。在渠道方面，线下线上并重，线下以大面积全品类的旗舰店、中等规模的标准店和小面积的精品店相结合的方式进行拓展，公司旗下运动管理子公司是国内专业的户外运动服务和户外赛事公司。北京三夫户外运动技能培训有限公司注册成立，并快速有序的组建起了一支国际化的专业营地设计建设运营团队、青少年户外体验培训团队。 |
| 行业地位 | 专业户外运动用品连锁零售领域处于领先地位 |
| 核心竞争力 | （一）收购运营黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间 X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“XSOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。 （二）完整的户外产业运营平台 公司通过连锁零售多品牌、多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年综合素质教育项目四大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。 （三）户外多品牌、全品类的产品结构 公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、XSOCKS、SANFOPLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。 （四）自有品牌研发能力强 公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。 （五）全方位的销售渠道布局 公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。 （六）专业的赛事、团建活动组织经验 运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。 （七）成熟的亲子青少年素质教育项目运营管理体系 上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。 （八）优质稳定的会员群体 公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。 （九）行业知名度、美誉度高 公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。 |
| 经营指标 | 2022年度，公司实现营业收入56,236.71万元，同比增长1.23%；利润总额-3,385.64万元，同比下降157.01%；其中归属于上市公司股东的净利润-3,317.89万元，同比下降26.79%。截至2022年底，公司资产总额为107,062.42万元，归属于股东的净资产为65,166.20万元。 |
| 竞争对手 | 探路者、图途(厦门)户外用品有限公司、西安绿蚂蚁、深圳火狐狸、杭州风雪户外、杭州众嘉禾户外、西安重点户外 |
| 品牌/专利/经营权 | 品牌：目前公司拥有X-BIONIC、X\u0002SOCKS、SANFOPLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。 |
| 投资逻辑 | 公司成立至今，始终深耕于户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，稳健布局亲子青少年综合素质教育板块，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。 |
| 消费群体 | 终端消费者 |
| 消费市场 | 主营业务收入-华北地区、主营业务收入-华东地区、主营业务收入-东北地区、主营业务收入-西南地区、主营业务收入-华南地区、主营业务收入-华中地区、其他业务收入-华北地区、其他业务收入-华东地区、其他业务收入-西南地区、其他业务收入-华中地区 |
| 行业发展趋势 | 户外运动产业包含的内涵广泛，狭义角度上看，户外运动指在自然或半自然的环境中进行的休闲活动，包括露营、野外探险、骑行、登山、滑雪、自驾越野等。广义角度上看，户外运动更像是一种生活形态，兼具健身、旅游、体育、娱乐休闲等元素。 2022年底，全国及部分省市的2021年体育产业总规模相继出炉。与2020年相比，2021年全国体育产业总规模增长13.9%，并首次超3万亿大关，体育产业已然成为我国国民经济发展的重要组成部分。 中信证券发布的《户外运动用品行业深度报告》显示，截至2021年底我国户外运动人数超4亿人，参与率为28.3%，但相比欧美50%以上的户外运动参与率仍有较大提升空间。2021年中国户外用品行业零售总额为253.6亿元，同比增长3.4%，2012-2021年CAGR（复合增长率）为6.4%。其中露营、滑雪为机会赛道，2021年装备市场规模分别为72/137.5亿元。预测2035年，我国户外运动市场规模将增长至1,130亿元以上。报告认为，大环境刺激短期户外需求，经济基础与供给进步驱动户外运动行业长期发展。 |
| 行业政策法规 | 《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》、《户外运动产业发展规划（2022-2025 年）》、《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》、《关于提升学校体育课后服务水平、促进中小学生健康成长的通知》、《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》、《中华人民共和国体育法》 |
| 公司发展战略 | 1.明确并坚守品牌发展战略 公司渠道经营向品牌经营转型初具成效，X-BIONIC、Klattermusen（攀山鼠）、CRISPI是公司市场论证后的品牌择优选择，同时公司还将同步发展DANNER、MysteryRanch、LASPORTIVA等代理品牌。公司将明确品牌发展战略，与自身渠道优势相结合，最大化推动品牌在中国市场的运营。 2.继续聚焦运营X-BIONIC品牌，持续扩大X-BIONIC产品力、品牌力和渠道力 2022年是公司收购X-BIONIC中国区商标权、专利权后完整运营的第一年，在产品设计研发、渠道建设、市场推广、会员体系等方面进行了探索和实施。优质的产品呈现、黑科技的形象传递、独特的门店风格已经为品牌发展奠定了良好基础。 3.稳健推进销售渠道建设 公司线上线下销售渠道布局共同推进。 4.稳健打造亲子青少年综合户外素质教育IP 公司致力于构建集娱乐体验、运动培训、安全教育、自然博物教育、户外技能培训为一体、涵盖各年龄段的亲子青少年综合素质教育基地，打造“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训基地+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育IP。将趣味横生的亲子乐园及丰富专业的安全教育和研学课程为青少儿全年龄段成长提供支持，全面助力亲子青少年的健康成长。 |
| 公司日常经营 | 报告期内，公司自建平台及第三方销售平台的交易额为35,443.28万元，其中公司官网（自建平台）为公司独立运营销售平台，无其他商家入驻，已于2022年将线上销售链接至公司所在的第三方电商平台。2022年官网注册用户累计数量为18.67万，2022年度公司官网交易用户人均消费为223.01元。 新零售运营 2022年公司在手机微商城、抖音、小红书、快手、得物等多个新兴平台持续布局，打造流量矩阵。三夫户外小程序微商城2022年访客数累计73万人次，付款订单数累计1.8万单，新增会员30,916人,总成交额1,420万元；抖音、快手等直播间合计销售额为1,600万元。 代理品牌 报告期内，公司代理的国际品牌继续保持良好发展。其中，旅行鼠子公司独家代理的瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）表现亮眼。在社交媒体B站、小红书、抖音等平台持续进行品牌露出，与众多KOL合作推广，增加品牌曝光度和搜索热度，从而让Klattermusen（攀山鼠）在小红书、抖音、视频号等端口持续走红，粉丝和点赞数量都呈几何式增长。2022年Klattermusen（攀山鼠）销售额为5,000万元，同比增长1,000%+。公司代理的战术背包品牌MysteryRanch（神秘农场）、经典工装鞋靴品牌DANNER、专业户外鞋品牌LASPORTIVA等继续在电商平台发力，销售持续增长，保持健康发展。 渠道拓展 公司按照品牌规划2022年分别在北京、成都等地开设了X-BIONIC北京国贸旗舰店、X-BIONIC成都SKP店、X-BIONIC北京SKP冬季店、X-BIONIC成都融创雪世界店、X-BIONIC崇礼滑雪店共计5家新店，叠加已有的北京世纪金源店、南京德基店、北京西山滑雪店、吉林松花湖滑雪店、北大湖滑雪店，2023年新开的北京DT51品牌店、深圳万象城品牌店、通化万峰滑雪店（2家）、新疆将军山滑雪店共计15家X-BIONIC单品牌店。其中，X-BIONIC北京国贸旗舰店将品牌特有的科技性通过定制道具的方式给予呈现，全息影像的使用，让到店客群能够直观体验X-BIONIC产品科技所在，设计风格完美契合产品定位。国贸店炫酷的视觉冲击，得到了业界一致好评，奠定了X-BIONIC在高端商圈的开店布局。 |
| 公司经营计划 | 2023年公司将继续聚焦运营X-BIONIC品牌，明确并坚守品牌发展战略，持续扩大X-BIONIC产品力、品牌力和渠道力，统筹推进Klattermusen（攀山鼠）、CRISPI、DANNER、MysteryRanch、LASPORTIVA品牌的发展，稳健打造亲子青少年综合素质教育IP，全面提升公司核心竞争力，不断推进业务发展。 1.围绕X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌的定位，继续深化X-BIONIC产品设计研发、渠道开拓建设、市场营销推广、会员体系发展。 2.稳健运营代理品牌，线上线下协同发展，线下开设1-2家代理品牌集合店，3-4家多品牌、多品类旗舰店，在全国多个优质室内外滑雪场新开5-6家滑雪店。 3.与Klattermusen（攀山鼠）品牌深度绑定，全年计划开设2-3家Klattermusen（攀山鼠）品牌专营店。 4.加强在抖音、小红书等兴趣电商平台的运营，采取直播、短视频等多种方式，提升产品力和销售转化率。 5.SANFOHOOD野奢营地坚持推行轻资产共建模式，新建10家以上轻奢营地，同时丰富设施、美学、活动、学园、露营文化等内容，致力领跑露营2.0时代。 6.在北京/南京/苏州打造首个三夫青少年国际营地，建设完成首个“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”综合素质教育IP示范项目。 7.重点落实自主IP项目“桃醉平谷2023京津冀铁人三项赛暨第二十四届三夫铁人三项赛”和“adidasTERREX2023崇礼168超级越野赛”，利用后奥运资源，全面启动崇礼地区场地越野跑赛、山地自行车耐力赛、各类徒步活动、露营+音乐节等项目的落地推进工作。 8.要求公司各业务板块稳健发展，实现公司良好的业绩呈现。 上述经营计划与目标并不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场环境变化、经营团队的管理能力等多种因素，尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。 |
| 公司资金需求 | 本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 |
| 可能面对风险 | 1、经济环境、市场消费不确定性风险 经济发展、消费恢复的不确定性，可能对公司经营产生不利影响。 应对措施：围绕年度经营计划务实开展各项工作，积极推进重点品牌发展战略，优化运营管理，拓展销售，控制成本，严格控制非主营业务领域投资，尽可能减少市场环境波动带来的影响。 2、X-BIONIC品牌运营不达预期的风险 X-BIONIC品牌在2022年发展良好，品牌科技功能优势助力品牌快速成长。但作为新品牌仍需要在较长时间来完善产品结构，扩大品牌认知，拓展销售渠道，同时面临市场上多品牌竞争局面，存在运营不达预期的风险。 应对措施：坚守X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌定位，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，努力保证X-BIONIC品牌成功运营。 |
| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023-2025年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 |
| 重大合同 | 三夫户外2020年12月18日公告，公司旗下全资子公司江苏三夫户外用品有限公司于近期与LASPORTIVAS.p.A.（拉思珀蒂瓦），签署了《独家代理合同》。LASPORTIVES.p.A.授权江苏三夫户外用品有限公司为中国大陆地区独家总代理，代理销售LaSportiva全线产品。合作期限为肆年。 |
| 战略合作 | 三夫户外2021年3月12日公告，公司与张家口市崇礼区人民政府、慕尼黑展览（上海）有限公司就崇礼地区组织夏季户外以及冬季冰雪相关的展览展示活动，签署了《战略合作框架协议》。冰雪体育产业是崇礼地区的主导产业，2017年至今公司在崇礼区人民政府的大力支持下，已连续四年成功举办“崇礼168国际超级越野赛”，并签约成为崇礼夏季户外运动开发运营战略合作伙伴。此次签约，共同举办一年两季的崇礼夏季户外运动和冬季冰雪运动展会，引领更多国内外知名运动品牌来到崇礼，进一步加大公司在冬奥圣地崇礼地区的产业布局。同时借助行业展会，提升诸如像X-BIONIC等具有高科技含量的优质品牌知名度，更快推向全国市场。战略合作期限五年。 三夫户外2021年5月10日公告，公司近期与W. L. Gore&Associates（简称“戈尔（Gore）公司”）就授权公司旗下X-BIONIC品牌与GORE-TEX品牌合作事项，签署了《品牌授权使用合作协议》。公司（X-BIONIC品牌）将会围绕戈尔（Gore）公司核心功能面料，使用其优质生产供应链，针对不同场景的用户需求，设计研发生产更多高品质功能性中外层产品，提升品牌竞争力，服务于滑雪、跑步、登山、旅行、商务休闲等领域。 三夫户外2021年11月23日公告，公司与国家体育总局冬季运动管理中心就双方赞助合作等相关事宜，签署了《赞助协议书》。公司将向国家体育总局冬季运动管理中心和各雪上项目国家集训队赞助X-BIONIC、X-SOCKS品牌产品，成为国家自由式滑雪U型场地队供应商。合作期限为自2021年11月15起至2022年11月14日止。 三夫户外2022年7月1日公告，公司全资子公司北京三夫户外运动技能培训有限公司与寒舍旅游投资管理集团有限公司全资子公司北京北庄旅游开发有限公司签署《营地合作协议》，双方就山里寒舍营地进行以露营地为主要方式的运营服务达成合作协议。北京北庄旅游开发有限公司将拥有场地使用权的位于密云区北庄镇山里寒舍区域作为载体，与北京三夫户外运动技能培训有限公司以双方共同投入、共同经营、利润分成的方式合作，开展名为“寒舍?SANFOHOOD轻奢露营地”的项目合作。运营起始日期自2022年7月1日至2025年6月30日止。协议的签署一定程度上将有助于公司未来业务发展。 |
| 增发股票 | 定增加码主业：三夫户外2016年9月28日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过2000万股股份，募集资金总额不超过6亿元，拟用于：1）三夫户外活动赛事、营地+培训、零售+体验综合运营中心建设项目，总投资41851.82万元，拟投入募集资金39843.08万元，建设期3年。达成后运营期年均营业收入为41431.36万元，净利润6670.94万元。2）三夫总部办公及研发中心建设项目，总投资20156.92万元，拟投入募集资金20156.92万元，建设期2年。 定增募资投入高科技时尚运动品牌建设与运营项目：三夫户外2020年9月7日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过2900万股股份，募集资金总额不超过3亿元，扣除发行费用后拟全部用于X?BIONIC高科技时尚运动品牌建设与运营项目。该项目总投资34829.86万元，项目建成并达产后，预计达产年营业收入28761.06万元，达产年净利润6288.8万元。 |
