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| 产品业务 | 公司主要从事半导体、LED、电容器、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，为客户实现智能制造提供先进、稳定的装备及解决方案。经过多年的发展和积累，公司已经成为国内LED固晶机和电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业，积累了丰富的优质客户资源和良好的品牌形象，成为国内外许多知名企业的合作伙伴，同时凭借深厚的研发实力和持续的技术创新能力，在半导体封装设备领域进一步开拓市场，锂电池设备领域蓄势待发。此外，公司部分智能制造装备产品核心零部件如驱动器、高精度DDR电机、直线电机、音圈电机、大推力比直线电机、运动控制卡及高性能一体式控制器等已经实现自研自产，是国内少有的具备核心零部件自主研发与生产能力的智能制造装备企业。 |
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| 经营模式 | 公司的盈利模式、研发模式、采购模式、生产模式、销售模式如下： 1.盈利模式 公司主要从事半导体、LED、电容器、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，从上游供应商采购原材料，针对客户相对个性化的需求，通过公司专业化设计和生产，向下游半导体、LED、电容器、锂电池等领域企业销售智能制造装备产品获得收入和利润。 2.研发模式 公司自成立以来，为打破国外垄断、填补国内空白，始终坚持自主研发、自主创新的研发模式。公司始终致力于探索、改进智能制造装备的工艺制造流程，提高生产制造效率、提升产品良率。一方面，公司通过深刻理解下游行业技术变革、积极响应客户的需求，进行新项目研发，保证公司持续创新能力和行业先进性；另一方面，公司在长期客户服务中多角度收集客户关于产品的反馈信息，不断进行技术更新迭代。此外，公司针对部分智能制造装备产品核心零部件进行了自主研发、生产，从工艺制造到核心零部件自产多角度提升智能制造装备产品性能。 3.采购模式 公司主要采取“以产定购”的采购模式，根据生产计划安排采购 4.生产模式 公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户需求情况进行生产调度、管理和控制，在客户购货数量的基础上增加适度比例的通用机型库存进行生产，既可将存货保持在较低水平，提高资产的周转率，又可灵活应对临时性订单需求。在生产过程中，公司采用ERP系统对流程进行统一管理。 5.销售模式 公司以直销模式为主，即公司直接与客户签署合同，直接将货物交付至客户指定的地点，客户直接与公司进行结算。公司境外销售中存在代理销售模式，即公司与代理商达成协议，代理商自行购进产品，由代理商通过自有渠道向下游客户销售产品。 |
| 行业地位 | 全球固晶设备市场排名第三 |
| 核心竞争力 | 公司自成立以来一直专注于智能制造装备的技术研发，公司将研发积累和技术创新放在企业发展首位，切实贯彻并坚持以技术创新作为企业核心竞争力、依靠自主创新实现企业可持续发展。公司研发队伍的学科结构合理，研发团队专业涵盖电气工程、机械电子工程、电子信息工程、自动化、机电一体化、软件工程及测试等多个学科专业。公司研发团队在半导体、LED、电容器、锂电池等智能制造装备领域长期从事技术研发、产品开发等工作，对行业特点有充分的认识和准确把握，对行业前沿技术有较为深刻的理解，具备应对市场的快速反应能力及持续技术创新能力。 1.产品优势 公司拥有智能制造装备多年的研究开发经验，并与下游客户建立了深度、稳定的合作，对行业及产品有深刻的理解。 2.积累了大批知名客户，客户资源优势明显 公司深耕智能制造装备行业多年，凭借在发展过程中积累的先进技术、优质的产品和专业的售后服务，积累了丰富的客户资源和良好的市场口碑，成为国内外许多知名企业的优选合作伙伴。 公司下游客户对产品有较高质量要求，对供应商选择有较为严格的筛选、考核体系。公司成功进入下游客户供应链体系一般需要经历现场考察、技术研讨、需求回馈、技术改进、样机试用、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客户的认证，客户会与供应商建立长期稳定的合作关系。这种基于长期合作而形成的广泛且稳定的客户关系是公司核心竞争力之一。 3.生产管理优势 公司注重从硬件平台建设、工艺流程完善、管理模式提升和员工观念更新等多方面持续推进产品制造体系的完善。公司按照ISO9001和ISO14001标准建立了一套健全、有效的质量环境管理体系，对公司与生产运营相关的各个环节进行控制，使公司在迅速扩张的同时保证了经营的有序、可控。同时，公司引入ERP系统、SRM系统等，从计划、采购、制造到检验，有效整合公司的生产资源，为成本控制、产品质量提供了有力支持。 4.品牌优势 公司自成立以来，一直专注于智能制造装备领域，始终坚持客户至上的服务理念，持续为客户提供卓越品质、高性价比的智能制造装备和高效、优质的配套服务。经过多年沉淀，公司凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效、优质的配套服务能力，获得越来越多的国内外知名企业的认可，积累了丰富的客户资源和良好的市场口碑，成为国内外许多半导体、LED及电容器领域知名企业的优选合作伙伴，为国内半导体、LED及电容器智能制造装备行业发展起到了重要作用。 |
| 经营指标 | 2022年，公司实现营业收入118,365.59万元，较上年同期减少1.08%，归属于上市公司所有者的净利润20,471.49万元，较上年同期减少11.76%。归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,549.03万元，较上年同期减少15.52%。 |
| 竞争对手 | ASMPT（0522.HK）、深圳市微恒自动化设备有限公司、东莞市凯格精机股份有限公司、先进光电器材（深圳）有限公司、华冠科技（871447.OC）、南通天禾机械科技有限公司、南通巨友自动化设备有限公司、东莞佑翔机械科技有限公司 |
| 品牌/专利/经营权 | 品牌：公司自成立以来，一直专注于智能制造装备领域，始终坚持客户至上的服务理念，持续为客户提供卓越品质、高性价比的智能制造装备和高效、优质的配套服务。经过多年沉淀，公司凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效、优质的配套服务能力，获得越来越多的国内外知名企业的认可，积累了丰富的客户资源和良好的市场口碑，成为国内外许多半导体、LED及电容器领域知名企业的优选合作伙伴，为国内半导体、LED及电容器智能制造装备行业发展起到了重要作用。 专利：截至2022年12月31日，公司已获得280项专利和119项软件著作权。 |
| 投资逻辑 | 1.公司是国内LED固晶机和电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业，凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效优质的配套服务能力，也在同步积极开拓半导体封装领域及锂电池领域的合作客户。历经多年技术积累和业务发展，公司积累了一大批以国内知名公司及国际知名厂商为核心的优质客户群体，与其建立了长期稳固、携手并进的合作关系，并以此作为枢纽，进一步向全国及国际寻求更多合作伙伴。 2.公司下游客户对产品有较高质量要求，对供应商选择有较为严格的筛选、考核体系。公司成功进入下游客户供应链体系一般需要经历现场考察、技术研讨、需求回馈、技术改进、样机试用、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客户的认证，客户会与供应商建立长期稳定的合作关系。这种基于长期合作而形成的广泛且稳定的客户关系是公司核心竞争力之一。 3.报告期内，公司实现营业收入118,365.59万元，较上年同期减少1.08%，归属于上市公司所有者的净利润20,471.49万元，较上年同期减少11.76%。归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,549.03万元，较上年同期减少15.52%。 |
| 消费群体 | 半导体、LED、电容器、锂电池等领域企业 |
| 行业发展趋势 | （1）半导体行业 半导体行业是现代信息产业的基础和核心产业之一，是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业。近年来，PC、手机、液晶电视等3C电子产品需求不断增加；同时在以云计算、大数据、物联网、新能源及可穿戴设备等为主的新兴应用领域强劲需求的带动下，全球半导体产业恢复增长。中国已成为全球最大的电子产品生产及消费市场，衍生出了巨大的半导体器件需求。 在后摩尔时代，封装的重要性持续增加，半导体封装设备市场规模有望逐步增长。固晶作为半导体封装的重要环节，需求将稳步增长，根据法国市场研究与战略咨询公司Yoledevelopment预计，2024年半导体固晶机市场将达到10.83亿美元。 （2）LED行业 受益于两大场景的双重驱动，MiniLED市场规模有望迎来快速成长。 根据Arizton预计，全球MiniLED市场规模将由2021年的1.5亿美元增长至2024年的23.2亿美元，年均复合增长率为149.2%。 MiniLED芯片技术路线逐渐成熟，上游芯片厂商加码布局量产。MiniLED要求LED的芯片尺寸在100微米以下，且对于芯片发光的均一性等有很高的要求。目前MiniLED芯片主要采用倒装结构，可以满足芯片微缩化的同时提升发光效率，提高芯片寿命，MiniLED芯片生长外延技术逐渐成熟。下游终端客户出货需求拉动，叠加对MiniLED应用前景的看好，上游LED芯片厂商布局和扩产的意愿较强。 近年来，各大厂商纷纷在Mini/MicroLED方面布局，固晶机设备下游应用的显示产品已达千万像素级，Mini/MicroLED显示产品对晶片电流精度和图像显示效果的一致性等指标产生了更高要求，未来固晶机设备将向着超高精度化、软件智能化、设备集成化方向发展，以此降低生产成本，提高生产效率与精度。 （3）电容器行业 超级电容渗透率持续提升，下游应用空间广阔。超级电容器是一种既具备电容器快速充放电特性，又具有电池储能特性的新型储能装置。由于其可充放电次数多，储能量远大于普通电容器，因此前景广阔。根据沙利文估计，2022年中国超级电容器市场规模有望达到200亿元，未来随着电网、轨道交通、消费电子等下游应用领域对超级电容应用的增长，中国的超级电容器市场将继续保持高速增长态势。 （4）锂电池行业 受到下游新能源汽车的带动，动力锂电池的产量保持高速增长态势，成为增长最为强劲的细分领域。未来，全球锂电池市场将保持高增长的态势。由于锂电池生产过程的工序复杂性、材料特殊性与多元性、工艺参数敏感性与高标准，智能制造装备成为锂电池生产流程中的必要装备。2012年以来，随着市场对高品质电芯需求的增长，迫使锂电池生产厂商采用大规模高程度的自动化生产模式，国产锂电生产设备的技术精度、自动化程度大幅提高，带动整个锂电制造设备市场规模的快速扩大 |
| 行业政策法规 | 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“专用设备制造业（C35）” |
| 公司发展战略 | 公司始终坚持“创新、高效、和谐、务实”的企业精神，以“团结务实、持续发展、精益求精、顾客至上”为方针。坚持以市场为导向，立足中国，面向国际，不断创新超越现有技术，通过完善研发体系建设、采购体系建设、生产体系建设、营销体系建设、管理体系建设，提高公司对新产品的研发能力，提升对市场需求变化的快速响应能力，依托公司多年积累的固晶机技术、电容器设备技术，进行相关多元化领域的拓展，如半导体封装技术、锂电池制片及卷绕技术等，维护存量客户并积极开拓新客户。 公司将结合自身的发展阶段，顺应市场发展趋势，适时调整发展方向与定位，在半导体封装及LED行业智能制造装备产业链的更多环节实现进口替代，逐步从智能制造装备开发商转向面向全球市场的国内领先国际一流的智能制造整体解决方案提供商。 |
| 公司日常经营 | 1.报告期内，公司实现营业收入118,365.59万元，较上年同期减少1.08%，归属于上市公司所有者的净利润20,471.49万元，较上年同期减少11.76%。归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,549.03万元，较上年同期减少15.52%。2022年，受宏观经济环境不确定因素增加及行业周期下行等因素影响，下游产业需求收缩，公司经营面临多重挑战，公司营收占比有所下降，但经营规模仍维持在较高水平，主要客户也未发生重大变化。 2.公司采用“以销定产”的生产模式，根据客户需求情况进行生产调度、管理和控制，在客户购货数量的基础上增加适度比例的通用机型库存进行生产，既可将存货保持在较低水平，提高资产的周转率，又可灵活应对临时性订单需求。在生产过程中，公司采用ERP系统对流程进行统一管理。 |
| 公司经营计划 | （1）技术研发计划 公司深知技术研发创新是企业生存和发展的内生动力，一直在根据自身战略布局有序不断的提高研发投入。未来公司将基于现有技术研发平台，一方面，结合客户动态需求对产品的技术和工艺进行持续改善，不断深化对不同客户应用场景的适配；另一方面，探索开发主营业务上下游环节，不断加强核心零部件自研自产，以满足客户对供应链国产替代的需求。 此外，公司也将积极促进与外部科研院校、国内外内知名企业等机构开展合作研发，紧跟行业发展前沿，增加前瞻性研发，切实提升公司的综合研发能力。 （2）人才发展计划 人才是公司可持续发展的“活力之源”，公司始终把人才发展放在极其重要的战略地位。公司将根据发展规划和现有人才储备状况，继续加强和完善多层次人才梯队建设，坚持推进人才内部培育，对人才进行选拔、培养、考评及任用，培养现代化企业需要的复合型人才。 公司也将不断完善人才激励计划和人力资源管理制度，营造良好的工作与生活环境，优化绩效考核体系，持续提升员工的薪酬水平和福利待遇，充分运用股权激励等方式，增强团队的凝聚力，确保人才队伍的稳定发展，提高员工职业价值感。 （3）市场营销计划 报告期内，公司凭借深厚的研发实力和持续的技术创新能力，在半导体封装设备领域进一步开拓市场。未来，公司将继续依托核心技术的领先优势，加强自研自产核心零部件的稳定供应，并加大专业化的行业营销队伍的建设，提升市场营销及服务水平，在产品销售、售后服务、培训等环节为客户提供专业化的解决方案和增值方案。同时公司也将继续发挥核心竞争力优势和品牌优势，紧跟国际一流客户的“全球化产业布局”，拓宽海外市场销售渠道，进一步提升海外影响力，为公司持续发展探索新的增长动力。 （4）产能建设计划 报告期内，公司大力推进新益昌智能装备新建项目的建设进度，推进公司现有生产资源转移，引进先进的机器设备与高素质且经验丰富的生产相关人员，新建自动化水平更高、空间结构布局更合理、清洁环保的智能制造装备生产基地。 出于对行业发展形势、公司长远发展规划及产业布局的战略考量，未来公司将通过统筹规划中深两地产能资源，推进新益昌高端智能装备制造基地项目建设，保障不断增长的产品需求，并有助于公司产能的提升，进一步整合各生产基地的产品生产的专业度，有利于控制生产成本，提升生产资产使用效率，缩短产品交付周期，并保障生产质量。 （5）完善治理计划 目前公司已经具备了较为规范的治理结构和内控制度，但面临着规模的不断增长，市场竞争的不断加剧，公司将不断完善自身的治理结构，建设更加严格高效的风险控制机制、科学有效的内部决策机制和敏锐的市场反应机制。此外，公司将持续完善各项制度，将法律法规和相关政策切实融入公司制度体系中，以达到全体员工各司其责、协调运转又相互制衡的公司法人治理结构，严格按照上市公司的要求规范运作，强化各项决策的科学性和透明度，保护公司股东特别是中小股东的利益。 |
| 公司资金需求 | 本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。 |
| 可能面对风险 | (一)核心竞争力风险 1.技术开发与创新的风险 公司属于智能制造装备领域的细分行业，随着我国对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加，智能制造装备技术正处于快速发展阶段，能否不断推进公司产品的技术升级与迭代，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是公司能否保持持续竞争力的关键。 2.核心技术人员及关键岗位熟练技术工人缺乏或流失风险 智能制造装备的研发生产不仅需要机械设计、工艺加工、自动化控制等方面的技术，也需要对智能制造装备行业有较为深入的理解与认知，因此，智能制造装备的研发生产需要高端的复合型人才；此外，公司产品的加工、装配、安装、调试等生产环节的专业性较强，关键岗位也需要熟练技术工人。 (二)经营风险 1.宏观经济波动风险 公司目前主要服务于半导体、节能照明显示、消费电子、新能源等行业，与宏观经济的整体运行密切相关。目前全球经济仍处于周期性波动当中，尚未出现经济全面复苏趋势，依然面临下行的可能，全球经济放缓可能对服务行业带来一定不利影响，进而影响公司业绩。 2.市场竞争加剧风险 近年来随着我国对智能制造装备业的重视程度和支持力度的持续增加，我国智能制造装备行业技术水平不断提高，国产设备在产品性价比、售后服务、地缘等方面的优势逐渐显现。我国智能制造装备厂商的逐步崛起，可能引起竞争对手的重视，使得竞争加剧。 3.产品质量纠纷风险 公司所处的智能制造装备行业作为制造产业链中至关重要的环节，产品质量尤为重要。智能制造装备产业对设备质量有着严格的要求，可能出现因公司产品质量缺陷导致客户产生损失而被客户退货或索赔等不利后果，将对公司的经营业绩和市场声誉等产生不利影响。 (三)财务风险 1.应收账款回收的风险 报告期末，公司的应收账款账面价值为69,727.91万元，占总资产的比例为28.52%。报告期内，公司的应收账款金额较大，占用公司较多的营运资金，可能导致公司流动性资金短缺；若应收账款的对象出现信用恶化或者经营不善情形，导致无法支付货款的，公司将面临坏账损失，对公司的经营成果产生负面影响。 2.存货余额较高及减值的风险 公司2019-2022年存货账面价值分别为34,518.32万元、39,647.31万元、84,063.94万元及64,438.15万元，占流动资产的比例分别为46.46%、38.77%、40.78%、32.62%，金额及占比始终保持在较高的水平。 (四)行业风险 公司属于智能制造装备领域的细分行业，随着我国对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加，智能制造装备技术正处于快速发展阶段，能否不断推进公司产品的技术升级与迭代，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是公司能否保持持续竞争力的关键。 (五)宏观环境风险 1.公司享受了高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除及软件产品增值税即征即退等税收优惠政策，该等税收优惠对公司的经营成果有一定影响。 2.目前全球经济仍处于周期性波动当中，尚未出现经济全面复苏趋势，依然面临下行的可能，全球经济放缓可能对服务行业带来一定不利影响，进而影响公司业绩。如果未来国内外宏观经济波动较大，影响了下游行业的需求，会对公司的经营情况造成不利的影响，进而影响公司的盈利能力。 |
| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2023年-2025年）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票、现金与股票两者相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司原则上应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的15%。 |
| 股权激励 | 新益昌2023年3月14日发布限制性股票激励计划，公司拟向174名激励对象授予48.71万股限制性股票，授予价格为30元/股。本次授予的限制性股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2022年归母净利润为基数，2023年、2024年归母净利润增长率分别不低于30%、69%。 |
