| 公司简介 | 公司前身系白银市白银区五金交电化工公司，1992年5月始进行股份制改组，将其净资产及白银区国有资产管理局现金投入折为国家股1200万股(1993年3月协议受让发起法人股105万股)，其余20家发起人投资折为法人股1800万股，定向募集职工股2000万股，总股份达5000万股；其部分职工股1354万股占用额度于1996年12月18日上市流通。 |
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| 产品业务 | 公司主要从事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基础建材产品的生产制造和销售。水泥品种主要包括 32.5 级水泥、42.5 级水泥、52.5 级水泥。 |
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| 经营模式 | 公司采取总部为投资和战略管控中心，各个子公司为成本中心的运营管控模式，实现了权责清晰、运转高效的运营模式。水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及当地水泥价格，公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了以经销模式为主、直销模式为辅的多渠道、多层次的销售网络。生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等充分运用电子采购交易平台进行集中采购。 |
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| 核心竞争力 | 1、机制优势
公司是较典型的民营企业主导的混合所有制企业，将不同企业体制和文化的包容融合作为管理基础之一，既高效灵活、又严谨务实，内部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，ERP 系统贯穿运营控制整个关键流程。
2、政策鼓励优势
2006 年 12 月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支持企业。对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
3、区域布局优势
公司国内制造基地布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件；目前公司又率先走出国门，在新兴市场经济体积极拓展，在政府倡导的“一带一路”地区筹建项目，具有极为广阔的发展空间和潜力。
4、技术与经验优势
上峰水泥具有 30 年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。公司管理团队具有多年水泥专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验。
5、品牌优势
上峰水泥品牌已有 30 年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。公司强调精确的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新产品、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项称号，2009 年“上峰”水泥品牌被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。 |
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| 核心风险 | 固定资产投资和房地产投资增速下降；原材料和煤炭价格波动风险。 |
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| 投资逻辑 | 16年初至今，公司产品结构改善，水泥产品销量提升，随着熟料及水泥价格回升，2、3 季度已显示盈利弹性；华东区属国内供需格局较优者，三季度以来价格涨幅大，且临近4季度需求最旺季，量价同升有望带来公司盈利持续改善。 |
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| 消费群体 | 水泥熟料、水泥、特种水泥、混凝土、骨料等基础建材产品需求客户。 |
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| 消费市场 | 华东地区、西北地区、西南地区 |
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| 项目投资 | 投建建材、环保、矿业等项目：上峰水泥2019年10月16日公告，公司全资子公司上峰建材拟与宁夏回族自治区盐池县人民政府（简称“盐池县政府”）签署《投资合作协议》，上峰建材拟利用宁夏明峰萌成建材有限公司（简称“萌成建材”）现有土地实施建材、环保、矿业等项目投资建设，计划总投资额15亿元。项目建设主要是整合萌成建材及原有生产线环保、技术升级改造、实施水泥窑协同处置危废等环保系列项目建设和新建年产500万吨建筑骨料等相关产业项目，项目建设期限为三年。
新建水泥熟料生产线：上峰水泥2021年4月1日公告，公司全资子公司上峰建材拟与贵州西南水泥有限公司（简称“贵州西南”）签署《合资协议书》，共同出资在贵州省黔南布依族苗族自治州都匀市设立“都匀上峰西南水泥有限公司”（暂定名，简称“合资公司”），以开发、运营水泥项目。合资公司注册资本为50000万元，其中上峰建材拟出资25000万元，占合资公司注册资本的50%。双方通过成立合资公司，在贵州黔南州都匀市新建一条日产4000吨智能化水泥熟料生产线，项目总投资额约15亿元。 |
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| 股权收购 | 上峰水泥2014年10月17日公告，公司全资子公司铜陵上峰水泥股份有限公司拟以5930万元收购江苏海狮水泥有限公司70%股权，公司拟斥资11270万元收购台州亚东水泥制造有限公司70%股权。海狮水泥拥有80万吨水泥粉磨生产能力与项目许可，以及配套的矿微粉生产能力。台州亚东公司拥有年产100万吨水泥粉磨能力，主要生产PO42.5级、PC32.5级水泥。海狮水泥至2014年8月31日，海狮水泥经营累计亏损1,053.32万元。亚东水泥今年1-7月及2013年净利润分别为5,983,825.16万元和10,120,085.55万元。收购主要是为了发挥协同效应，扩大公司产能及销售区域。上峰水泥2014年11月17日公告，公司全资子公司上峰建材拟与吉尔吉斯ZETH国际投资有限公司共同出资17.7亿索姆（合人民币约2亿元）在吉尔吉斯共和国设立合资公司上峰ZETH，其中上峰建材出资占比58%。双方以上峰ZETH为主体，在吉国楚河州克明区建设一条日产2800吨水泥熟料生产线及配套工程项目，项目总投资约11438万美元（合人民币约7.03亿元），预计建设期为18个月，计划2016年4月投产。该项目年产水泥熟料84万吨，约占目前公司水泥熟料总产能的9%，年产水泥120万吨，约占目前公司水泥总产能的15%。
收购物业公司：上峰水泥2019年5月24日公告，公司全资子公司上峰建材以15000万元收购上峰控股持有的诸暨物业100%股权。本次交易完成后，诸暨物业将成为公司全资子公司。诸暨物业主要资产为诸暨市区一座2017年建设竣工的办公大楼物业，诸暨物业主要业务为该商务大厦的经营和管理。
收购松塔水泥85%股权：上峰水泥2021年2月26日公告，公司子公司上峰建材与内蒙古松塔水泥有限责任公司（简称“松塔水泥”）的股东牛慧军等达成股权转让协议，上峰建材拟收购牛慧军等持有的松塔水泥85%股权。标的公司业务和所在区域与公司西北区域宁夏基地等市场与战略发展有较强的契合度。 |
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| 对外投资 | 参股环保科技公司：上峰水泥2019年6月20日公告，公司控股子公司上峰杰夏拟收购九州清源环境科技有限公司（简称“九州清源”）持有的宁夏萌生环保科技有限公司（简称“萌生环保”）40%股权，股权价款为1800万元。萌生环保是一家专业从事固体废弃物处置技术研发、应用及环保技术装备系统集成的公司。本次收购正在开展项目设计建设工作，项目建成后，萌生环保将成为西北地区规模较大的水泥窑协同处置固废和安全填埋场项目，将有利于满足宁夏盐池县及周边工业及其它废物处理处置的需求。 |
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| 公司发展战略 | 2017 年，公司将把握国内水泥行业结构调整的契机，坚持既定原则和标准，继续发挥机制优势和资源、经验、成本等优势，以基础建材为核心产品线，在优化产品结构，降低半成品熟料销售，提升水泥等终端产品销售比重，提升总体毛利率的同时，继续延伸产业链，并通过引进行业领先的工艺技术结合互联网等手段，促进产业向节能环保和智能化方向全面升级，促进整个相关供应链及生态链的升级，提升公司总体持续竞争力。积极稳妥实施项目并购和股权合作，进一步完善国内市场布局。另外，公司将继续发挥在“一带一路”区域尤其中亚地区的先发优势，加快推进吉尔吉斯和乌兹别克斯坦等海外项目建设，加快推进项目前期相关工作，力争在中亚等新兴市场国家早日打开市场，形成国际品牌，最终实现境内外互补互动，互相促进的大区域市场战略布局。 |
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| 公司经营计划 | 1.在生产经营方面，以进一步提升管理效率为改进目标，继续狠抓生产经营的成本管控与预算控制，继续开展每月一次的生产经营分析会议，向内挖潜增效，并在各子公司间分享成本管控经验，向行业标杆企业学习，争创行业先进水平。全方位控制成本：在生产工艺上继续加大技改力度，优化生产效率，创造经济效益；在人力资源方面，继续优化人力资源结构，科学定岗定编，充分发挥人力资源主观能动性；在信息化进程中，继续推进能源管控一体化，推进无人值守，并结合电子商务服务销售工作，节省人力资源，进而控制成本。
2.在生产工艺技术上，优化工厂生产组织，推进信息化、智能化建设，降低劳动强度，提高生产效率；要不断探索改进，使主要指标达到行业先进水平。技术质量部与各子公司引进高水平的专业化技改人才或团队，或以能源合同管理等形式，继续做好设备技改和工艺优化工作。在水泥工序要在水泥物料的搭配方面分析等方面继续深化，做到品质与综合成本最优化；紧盯目前政策形势，做好前瞻性预判，对新标准、新政策要及时跟进，早作调整。 |
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| 可能面对风险 | （1）经济增长放缓的风险
从国内经济形势来看，经济结构调整、增长动力转换还正在持续，企业利润下滑、需求不足、产能过剩等矛盾仍然比较突出。经济增速的放缓，将直接导致固定资产投资回落，2016 年全国固定资产投资同比增长 8.1%,增速自 2001 年以来首次破“十”。预计 2017 年固定资产投资增速不会大幅回升。水泥作为与固定资产投资紧密相关的行业，难免会受到经济增速和投资放缓的冲击。
（2）行业产能过剩的风险
2016 年，全国水泥产量为 24 亿吨左右，同比增长约 2.5%。当前，需求不足、全行业效益波动的市场环境还没有得到根本性好转，行业产能过剩的风险随时都有可能爆发。
（3）各种成本持续上升的风险
从公司自身情况来看，虽然近几年管理水平大幅提升，竞争力明显增强，但与同行先进企业相比，仍然存在劳动生产率低、管理精细化程度不高等差距，市场竞争力有待进一步提升。2016 年大宗商品的价格持续上涨，特别是煤炭价格涨幅更大，再加上安全、环保、用工成本上升，企业的成本压力还将进一步增加。
（4）资金运营风险
2017 年，央行将继续实施稳健的货币政策，利率市场化改革步伐将进一步加快。公司未来发展仍面临一定的资金压力。 |
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| 战略合作 | 上峰水泥2022年1月22日公告，公司与阳光新能源开发股份有限公司、合肥凭新科技咨询服务有限公司签订《战略合作框架协议》，公司以各项目基地为基础，依托区位优势特点及自身对绿色能源的需求，联合阳光新能源在光伏发电及储能等新能源产业的技术、建设及智慧运维等方面的优势，以及合肥凭新在投资运营方案策划设计、光伏储能项目专业咨询等方面优势，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，促进公司产业绿色、经济、节能及可持续发展，实现三方合作共赢。 |
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