| 公司简介 | 经原国家经贸委以国经贸企改[2001]88号文件批准，由中核四○四总公司、中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、大唐八O三发电厂和甘肃矿区粮油购销公司共同发起设立。发行人前身是中核四○四所属的二级生产单位——钛白分厂，财政部以财企[2001]51号文件批准了股份公司国有股权管理方案，正式确认了信达、东方以债转股方式形成的股权以及其他发起人投入资产或现金形成的股权，中核四○四为主发起人。2001年2月23日，本公司在甘肃省工商行政管理局注册登记。 |
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| 产品业务 | 报告期内，公司主要从事金红石型钛白粉的研发、生产和销售。 |
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| 经营模式 | 公司拥有独立、完整的研发、采购、生产和销售体系，根据自身实力、宏观经济形势、市场变化，独立自主开展生产经营活动。报告期内，公司延续“以产定销，成本控制是核心，产品质量要保证“的经营思路，依托金星钛白、和诚钛业和东方钛业三大钛白粉生产基地，合理调配资源，整合采购渠道，扩大出口销售，加大研发力度，发挥品牌优势，提高市场竞争力，取得了较好的经济效益。 |
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| 行业地位 | 公司钛白粉产销规模位列国内钛白粉行业企业前列 |
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| 核心竞争力 | 1、先发优势
（1）在竞争者开始投入资金进入钛白粉行业时，公司已通过规模化生产、工艺把控等方式降低了产品生产成本，增强了产品性价比方面的竞争力；（2）公司较早形成了钛白粉规模生产和销售，经过多年市场开发和品牌建设，在下游众多国内外优质企业中，树立了良好的口碑和企业形象，创建了稳定的销售渠道，确保了公司产销平衡。
2、原材料优势
公司主营产品金红石型钛白粉的主要原材料为钛精矿及硫酸，合计占生产成本60%以上。
钛精矿方面：公司依托特有的生产工艺技术，与西北地区钛精矿生产商达成了长期独供的合作关系。
硫酸方面：公司主要生产基地东方钛业硫酸来源为其园区内企业冶炼产品副产物，实现园区危化品就地消化和转化的同时，大幅降低了硫酸原材料的外购成本。
3、品牌与产品优势
公司下属全资子公司金星钛白、东方钛业是国家高新技术企业，金星钛白是安徽省民营百强企业、安徽省院士工作站备案单位。公司所拥有的泰奥华牌、金星牌商标分别被评为甘肃省和安徽省著名商标，在行业内和客户中拥有良好的口碑和较高的知名度。
公司产品进入钛白粉市场已有二十年时间，与其他国内同行相比，公司主力产品较早进入国内、国际市场，具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力，公司产品已出口众多国家及地区，国内、外主要客户均为各自行业内的翘楚。公司通过长期的品质、供应和服务保障，在客户中拥有良好的信誉。
4、循环经济优势
报告期内，公司根据自身战略发展规划及相关产业发展趋势，落地“硫-磷-铁-钛-锂”耦合循环产业项目，将公司主营产品生产过程中的废副产品（废酸、硫酸亚铁等）与磷化工耦合，降本增效的同时实现了硫酸法钛白粉的清洁生产，为公司实现可持续发展打下了坚实的基础。
5、技术、科研与创新优势
公司十分重视技术研发及产品开发，设有院士工作站，科研力量突出，公司一直将工艺技术研究作为一项重要规划，不断培养和建立一支知识结构合理、年龄搭配科学的高素质高专业高精尖研发团队，拥有各类研发、检测设备447台套。
6、多区域产业布局优势
公司主要产品生产基地位于钛白粉下游客户较为集中的长三角、珠三角和环渤海地区的中间位置，交通物流发达，便于公司以最短时间，最快速度，响应下游客户的需求，提升客户满意度。同时，由于公司生产工厂离下游客户距离较近，使为客户提供定制化服务成为可能，达到公司与客户双赢的效果。 |
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| 经营指标 | 2022年公司实现金红石型钛白粉成品产量33.43万吨，同比有少量增长；钛白粉成品销售32.59万吨。公司依托原材料优势，强化成本管控，提高销售力度，顺利完成了年度生产经营计划。2022年实现营业收入54.81亿元，较上年同比增长1.99%，归属于上市公司股东的净利润6.43亿元，较上年同比下降47.14%。 |
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| 品牌/专利/经营权 | 专利：近年来，创新成果不断涌现，其中授权发明专利31项，授权实用新型专利129项。 |
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| 核心风险 | 1、下游需求低迷；2、钛白粉新增产能迅速投放；3、安全环保事故。 |
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| 投资逻辑 | 公司依托特有的生产工艺技术，与西北地区钛精矿生产商达成了长期独供的合作关系。报告期内，该生产商为公司提供超20万吨的钛精矿供应，其价格较外购国内主流钛精矿有近800元/吨（含税）的成本优势。
公司产品进入钛白粉市场已有二十年时间，与其他国内同行相比，公司主力产品较早进入国内、国际市场，具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力，公司产品已出口众多国家及地区，国内、外主要客户均为各自行业内的翘楚。公司通过长期的品质、供应和服务保障，在客户中拥有良好的信誉。 |
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| 消费群体 | 房地产、汽车工业、装饰纸等高速发展的行业 |
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| 消费市场 | 国内、国外 |
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| 增持减持 | 中核钛白2023年9月21日公告，公司董事长兼总裁袁秋丽、副董事长兼董事会秘书韩雨辰计划通过集中竞价交易方式以自有资金或自筹资金增持公司股份，计划增持金额合计不低于200万元，增持计划实施期限为自2023年9月21日起一个月内。截至公告日，除公司员工持股计划份额外，袁秋丽、韩雨辰未持有公司股份。
中核钛白2024年2月27日公告，公司副董事长沈鑫拟自2024年2月27日起六个月内，通过集中竞价交易方式以自有资金或自筹资金增持公司股份，计划增持金额合计不低于30000万元。沈鑫作为公司于2023年8月份与贵州新天鑫化工有限公司签署的《关于贵州新天鑫化工有限公司的股权转让协议》之转让方，承诺应将不低于3亿元的资金在二级市场购买公司股票。截至公告日，沈鑫未持有公司股份。 |
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| 实控人或控股股东变更 | 中核钛白2019年11月16日公告，公司控股股东李建锋拟以协议转让的方式，将其持有的公司股份43050万股（占公司总股本的27.05%）转让给王泽龙先生，转让价格为3.8元/股。权益变动后，李建锋持有公司股份15905.9784万股，占公司总股本的10%；王泽龙持有公司股份43050.00万股，占公司总股本的27.05%；即公司的控股股东和实际控制人由李建锋变更为王泽龙。 |
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| 项目投资 | 中核钛白2021年2月4日公告，公司拟通过全资子公司东方钛业投资建设水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目，项目投资金额为99304.02万元；全资子公司东方钛业投资建设年产50万吨磷酸铁锂项目，预计总投资为1210840.05万元；全资子公司东方钛业投资建设循环化钛白粉深加工项目，预计总投资额97884.11万元；全资子公司东方钛业投资建设资源综合利用项目，预计总投资额93234.57万元，计划2021年4月开工，建设周期自开工建设起不超过24个月。
投建“源网荷储一体化”新能源发电项目：中核钛白2021年9月18日公告，由公司和宁德时代新能源科技股份有限公司下属控股子公司时代永福科技有限公司共同出资设立的合资公司白银中核时代新能源有限公司（简称“中核时代”）与甘肃省白银市人民政府就2GW“源网荷储一体化”新能源发电项目开发有关事宜达成一致意见，签订投资框架协议。中核时代拟选址白银市景泰县投资建设“源网荷储一体化”新能源发电项目，项目内容包括1,500兆瓦光伏发电、500兆瓦风力发电以及配套400兆瓦储能，总投资约为100亿元。项目将分三期建设，建设周期预计不超过48个月。 |
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| 对外投资 | 设立合资公司：中核钛白2021年5月28日公告，公司与宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”）下属控股子公司时代永福科技有限公司（简称“时代永福”）签署了《关于成立合资公司的股东协议》，双方共同出资设立白银中核时代新能源有限公司（暂定名），以推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。中核时代注册资本为10000万元，其中公司认缴出资5000万元。
设立新能源材料公司：中核钛白2022年8月10日公告，公司全资子公司东方钛业出资设立甘肃泽通新能源材料有限公司，注册资本20000万元，东方钛业持有其100%股份。公司表示，本次对外投资设立泽通新能源是公司布局新材料、新能源产业的重要战略实践。本次投资完成后，其运营情况将对公司未来发展经营情况产生积极影响。 |
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| 行业政策法规 | 《完善能源消费强度和总量双控制度方案》。 |
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| 公司发展战略 | 1、化工、新材料业务板块
公司通过与三家主要生产子公司所在地相关政府部门、园区企业的深入探讨后，计划以公司全资子公司东方钛业现有10万吨钛白粉粗品产能为基础，协同白银市化工企业形成“共生共赢”的循环经济产业闭环，打造区域内化工企业互补式和产业循环式发展，实现白银当地废酸、废渣、危险化学品、固体废物等就地转化和消化，建成企业循环、园区循环、产业循环组合的白银资源综合利用基地。
2、新能源业务板块
在东方钛业绿色循环产业项目有巨量用电需求的背景下，公司设立白银中核时代新能源有限公司，推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营，着手布局新能源业务板块。
3、资源业务板块
传统生产型企业的转型升级是实现中国制造业高质量发展的重要路径。公司在推进一体化循环经济，加强研发实力，以达到降本增效、提升核心竞争力的同时，将积极布局资源板块，向产业链上游延伸，实现全链条的综合利用，进一步挖掘企业价值。 |
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| 公司日常经营 | 2022年公司实现金红石型钛白粉成品产量33.43万吨，同比有少量增长；钛白粉成品销售32.59万吨。公司依托原材料优势，强化成本管控，提高销售力度，顺利完成了年度生产经营计划。2022年实现营业收入54.81亿元，较上年同比增长1.99%，归属于上市公司股东的净利润6.43亿元，较上年同比下降47.14%。 |
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| 公司经营计划 | 2023年，公司根据年度发展目标和资源配置方向、2022年度生产计划和销售计划，在外部经营环境无重大变化的前提下，综合分析公司经营情况，本着合理性、可行性的原则，编制了公司2023年度经营计划及财务预算。公司设定了钛白粉及磷酸铁的生产与销售的工作目标。在做好存量业务的生产经营的基础下，公司将持续推进项目建设，通过实施资源战略、人才战略、品牌战略、赋能战略，从单一的钛白粉生产型企业转型升级为中国领先的能源新材料高科技企业。 |
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| 公司资金需求 | 本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 |
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| 可能面对风险 | 1、市场竞争加剧的风险
随着我国经济持续快速发展，钛白粉、磷酸铁需求量大幅增长，引致多家企业涉足，造成相关行业投资较大，面临产能过剩的高度竞争格局。2022年，行业产能、产量再一次创出新高，且未来将不断有新增产能释放，进一步加剧了行业市场竞争。
2、主要原材料采购价格波动的风险
公司现有及规划产品的主要大宗原材料为钛精矿、磷精矿、硫酸等，主要原材料成本占产品生产成本的比重较高。报告期内，前述原材料受供需关系影响价格持续走高且波动较大，预计对公司盈利水平将产生影响。
3、产品销售价格波动的风险
报告期内，公司主营业务为钛白粉的研发、生产和销售，其销售金额占主营业务收入的比例超过92%。2023年度，公司规划新增钛白粉及磷酸铁的销售。钛白粉、磷酸铁的销售价格是影响公司利润水平最直接、最重要的因素。钛白粉、磷酸铁受行业竞争的影响，销售价格将有一定幅度的波动，从而将对公司盈利水平产生一定影响。
4、汇率风险
公司出口销售额较大，并有持续增长之势，随着公司日益成为国际化企业，进出口业务将逐渐增多，汇率的波动有可能带来汇兑损失风险。
5、项目投资进展不如预期的风险
项目实施周期较长，受市场及经济环境、相关法律法规及政策、产业环境等多方面因素影响，项目的分期建设进度、投资规模、资金来源、预计效益等存在不确定性。 |
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| 股东回报规划 | 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2024—2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票股利、现金与股票股利相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润，公司优先采用现金分红的利润分配方式。公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，每年以现金方式分配的利润应不少于当年实现的可分配利润的10%，或连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30。在符合《公司章程》相关要求且优先保障现金分红的基础上，公司董事会认为公司具有成长性，并且每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配，发放股票股利有利于全体股东整体利益时，公司可采取股票股利方式进行利润分配。 |
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| 战略合作 | 中核钛白2020年5月28日公告，公司与中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”）签署了《全面战略合作协议》。双方将在不良资产业务，投资业务，银行、基金、信托、租赁等金融服务，证券业务，渠道服务和支持等方面开展合作。
与攀枝花共建钒钛产业生态圈：中核钛白2020年11月18日公告，公司与攀枝花市人民政府（简称“攀枝花市政府”）签署了《战略合作框架协议》。合作内容包括：重点在“钒钛资源+氧化钛+金属钛”等领域选择具有重组可行性和重组价值的公司作为投资标的，深度开展投资与合作，在攀枝花构建钒钛产业生态圈；公司将依法通过对攀枝花属地企业提供债务重组为切入点，协助优化困难企业债务结构，化解困难企业债务压力，维护地方经济稳定，为企业再创生机奠定基础；建设综合利用、高附加值的钒钛产能，延伸钒钛产业链，提高资源利用效率。
中核钛白2021年11月30日公告，公司与青海锦泰钾肥有限公司、李世文及青海富康矿业资产管理有限公司于近日签署《购销战略合作框架协议》。公司与锦泰钾肥同意就锂产品（包括但不限于工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氯化锂或未来开发的其他全部锂产品）及卤水原料供货采购合作事宜达成战略合作关系，锦泰钾肥同意长期持续为公司及其下属公司提供锂产品及卤水原料的供应。协议长期有效。协议对公司未来会计年度财务状况和经营成果产生积极影响。
中核钛白2022年7月8日公告，公司与四川伟力得能源股份有限公司签署《全钒液流电池储能全产业链》战略合作协议，双方一致同意围绕全钒液流电池储能全产业链展开全面深度合作，立足甘肃布局全国长时储能市场，为实现国家“双碳”目标做出积极贡献。双方将就打造全钒液流电池储能全产业链进行合资经营，包括但不限于金属钒冶炼及钒电解液制造、全钒液流电池储能系统设备制造、新能源及储能电站建设等。双方前期将重点开发甘肃省内钒矿资源，并全力在国内外获取优质钒矿资源，所获资源全部由双方设立的合资公司持有经营。双方共同在全国布局开发长时储能市场，“十四五”期间以甘肃及周边西北区域为主。
中核钛白2023年5月5日公告，公司与哈密市人民政府签署招商引资框架协议。根据协议，在合法合规的前提下，哈密市政府支持公司整合尾亚区域的矿山开采及选矿企业，支持公司进行有关绿色矿山和智慧矿山的投资建设。哈密市政府支持公司在哈密新设子公司投资12亿元（以最终审批规模为准）建设综合利用尾矿渣及哈密低品位钒钛磁铁矿项目，项目建设规模为年产60万吨钛精矿、70万吨铁精粉，哈密市政府协调满足该项目可综合利用的钒钛磁铁矿、水、电、土地等资源。 |
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| 增发股票 | 定增募资投入循环化钛白粉深加工项目等：中核钛白2021年5月24日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过6.16亿股股份，募集资金总额不超过70.91亿元，扣除发行费用后拟用于：1）循环化钛白粉深加工项目，总投资97884.11万元，拟投入募集资金7.93亿元，建设期3年。预计投资税后财务内部收益率为22.74%。2）水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目，总投资99327万元，拟投入募集资金7.86亿元，建设期30个月。预计税后财务内部收益率为24.71%。3）年产50万吨磷酸铁项目，总投资382981.45万元，拟投入募集资金33.85亿元，建设期3年。预计整体税后财务内部收益率为28.74%。4）补充流动资金，拟投入募集资金21.27亿元。 |
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