| 产品业务 | 公司深耕动力产业领域，专注于以发动机为核心的全地形车、摩托车、后市场用品等研发、生产和销售，产品包括400cc至1000cc排量段CForce、UForce、ZForce四轮全地形车；125cc-250cc小排量、250cc-500cc中等排量、500cc以上大排量摩托车等。
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| 经营模式 | 1、销售模式
国内市场根据不同产品类型（摩托车、全地形车、KTMR2R）由不同销售部门直接对经销商进行管理，公务车主要由公务车销售部向终端消费者直接销售完成，以直接、高效沟通客户需求，目前公司国内拥有200余家经销商，形成了覆盖全国的销售网络；国际市场由国际业务部统一管理，其中美国市场由子公司CFP根据国际业务部下达的销售计划、销售政策对美国经销商进行直接管理，美国以外的海外市场由国际业务部对地区经销商进行管理，相关产品通过欧洲、北美、大洋洲、南美等地区经销商及其经销网点销往全球各个国家和地区。
2、采购模式
公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以质量管理体系、供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购管理过程进行管理，满足采购过程的主要要求，实现公司经营目标。通过与供应商建立长期战略伙伴关系，并引入信息化管理平台，能够保证为公司产品生产提供了质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现了公司供应链的高效与稳定。
3、生产模式
公司主要采用以销定产的生产经营模式，即根据客户的订单安排生产，由销售部门根据销售计划或客户订单将生产计划下达至生产部门，实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。 |
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| 行业地位 | 主营四轮全地形车、大排量摩托车的国家级高新技术企业 |
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| 核心竞争力 | （一）研发平台优势
公司是一家专业从事四轮全地形车、大排量摩托车的国家级高新技术企业，具备完整的整车/机设计、制造、检测试验能力，在行业享有良好声誉。目前公司拥有技术研发人才180余人，具有“国家企业技术中心”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心和杭州市企业技术中心。
（二）产品技术优势
1、发动机技术优势：公司专注水冷发动机技术多年，拥有单缸、V型双缸、直列双缸等大排量水冷发动机的自主研发、生产能力；在发动机正向开发中大量运用CAE辅助分析手段，实现对运动部件的振动噪音分析、零部件结构强度的分析、运动机构的动力学分析等，有效提升发动机的动力性、可靠性、耐久性及商品性；公司水冷发动机的主要优势为功率大、噪声低、可靠性好、寿命长，排放、节能等指标符合并优于国IV、欧IV、EPA等法规标准要求。
2、大排量产品优势：公司是最早追求操控驾乘乐趣的动力产品制造商，在领先水冷动力技术强有力的支持下，大排量产品、操控驾乘乐趣成为公司产品发展最重要的核心竞争优势。在大排量领域，公司注重采用国际上先进的设计理念与分析、检测手段，以用户体验、客户需求为中心，吸收先进的摩托车技术，设计符合人体工程学、符合相关标准法规的高品质产品，目前已上市的800CC全地形车、650CC摩托车等大排量整车产品性能突出、品质优良，深受广大车迷用户的喜爱。
3、车架平台优势：在节能和减排要求日益迫切的趋势下，整车轻量化是提高产品竞争力的重要手段，公司拥有国内领先车架制造工艺，拥有焊接机器人、激光切割等国际先进的集成加工设备，依托在材料运用、结构优化、焊接技术等方面的技术积累，在轻量化、稳定性、舒适性等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位。
（三）产品质量优势
公司严格按照国际标准生产，建立了完善的质量保证制度、质量考核奖惩制度，企业先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，公司参照相关的国家法律法规以及行业要求，制定了整套严格的企业内控标准并严格实施，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求。此外，公司严格按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
（四）生产制造优势
公司具备一流的设备制造和多年沉淀、先进的机械制造经验，形成较强的高端制造能力。公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，引进了复杂结构焊接机器人线、多曲面激光切割机、轻量化智能弯管机、高端数字加工中心、自动喷涂环保线、柔性化自动装配线、智能自动检测线等核心设备，构建起从整车/零部件定制、设计、采购、生产制造到售后服务的全线流信息化、智能化管控，公司“特种车辆大规模个性化定制试点示范”项目入选国家工信部公布的2018年智能制造试点示范项目。
（五）品牌优势
公司深耕于动力运动装备行业，坚持发展自有品牌的战略，自主品牌收入占比在96%以上，产品通过欧洲、北美、大洋洲、南美等地区经销商及其2700余家经销网点销往全球100多个国家和地区。
（六）优秀、稳定的员工团队
公司拥有一流的决策团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性良好，为推进公司发展战略提供了有力保证。
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| 经营指标 | 2018年，公司四轮车实现销量37,539辆，同比增长26.46%；两轮车实现销量47,827辆，同比增长26.92%。
2018年公司全地形车出口额占当年全国同类产品出口额的72.68%，全地形车出口数量和出口金额均位列行业第一位；公司2018年>250ml跨骑式摩托车产量、销量位列行业前茅，分别占行业总量14.43%、13.92%，大排量行业龙头地位明显。
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| 竞争对手 | 北极星、本田、庞巴迪娱乐、北极猫、雅马哈摩托、川崎、约翰迪尔、重庆环松、林海股份、铃木、隆鑫通用、钱江摩托 |
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| 品牌/专利/经营权 | 公司参与过9项国家标准制定，已获得有效授权的境内专利380项、境外专利65项，其中发明专利17项、实用新型专利313项、外观设计专利115项。
公司拥有独立自主产品商标，绝大部分产品以自有品牌销售，公司品牌“CFMOTO”已在国外市场获得消费者的认可，在全球市场占据了一席之地。目前公司已拥有境内商标47项、境外商标114项。 |
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| 核心风险 | 1、汇率波动影响业绩。公司全地形车基本出口海外，若18年人民币持续升值将产生较大汇兑损失；
2、对美贸易战影响公司全地形车出口北美地区。
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| 投资逻辑 | 1、随着下游市场逐渐回暖及人民币汇率企稳，公司2018年业绩将保持稳定增长；
2、全地形车龙头企业，北美市场拓展顺利。.公司凭借性价比优势成功切入北美市场，后续有望维持高增长；
3、排量摩托车处于快速成长通道，公司作为国内大排量摩托领军者将从中受益。
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| 消费群体 | 个人消费者、农场、度假区、政府及军队等。 |
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| 消费市场 | 北美洲、大洋洲、非洲、国内、南美洲、欧洲、亚洲（不含中国） |
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| 项目投资 | 投建电动车建设项目：春风动力2019年12月3日公告，公司拟投资建设年产5万台电动车建设项目。项目预计建设投资为13132.7万元。建设内容包括新建生产厂房及相关生产制造配套设施等。通过该项目建设，新建电动两轮车生产线，形成年产5万台电动两轮车生产能力。项目拟于2019年12月启动，至2021年12月底项目建成投入使用。 |
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| 参股欧洲摩托车生产商 | 春风动力2018年5月28日公告，公司拟通过其香港全资子公司和信实业以17995716.69美元（约合人民币11337.30万元）的总价收购KTM Industries AG（简称“KTM”）约1.17%（即26.35万股）的少数股权。KTM主要生产竞赛摩托车、摩托车配件及高性能车辆配件，是欧洲领先的摩托车生产商，目前于瑞士和奥地利证券交易所上市，旗下共有两大摩托车品牌KTM和Husqvarna，以及两大零部件品牌WP和Pankl。 |
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| 公司发展战略 | 公司总体发展战略是秉承“让生活享受更多运动的乐趣”的企业使命，依托在全地形车、大排量摩托车、国宾车产品领域积累的专业技术和品牌优势，坚持以市场需求为导向，不断追求技术进步，不断提升管理效能，努力将公司发展成为产品质量领先、销售渠道广泛、具有全球竞争力的一流动力运动设备生产、销售企业，实现成为“国际一流动力运动品牌”的企业愿景目标。
公司将紧紧围绕产品创新和技术创新为核心，进一步扩展产品组合宽度，四轮车方面进一步丰富、细化以ATV、UTV、SSV为核心的四轮车产品结构，实现400、600、800、1000CC排量的系列产品组合；两轮车方面，进一步完善NK系列、TR（巡航）系列的产品组合，并在现有发动机平台上不断扩展产品线，实现150～1000CC的两轮车产品打造，全方位满足顾客需求。除此之外，公司还将积极储备新技术、新能源的技术开发路线，全力打造差异化、优质化产品，夯实发动机动力领先的行业地位，丰富产品结构,增强核心竞争力。
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| 公司日常经营 | （一）以市场为导向，产品销售稳中有升
A、国际市场稳健增长
2018年公司新开拓了23家新客户，在捷克、土耳其、罗马尼亚、西班牙、瑞典、波兰、俄罗斯、德国、奥地利、瑞士、英国、智利、斯洛文尼亚、葡萄牙等欧洲发达国家获得了市场占有率第一的销售份额，全地形车整车出口销量继续蝉联全国第一。
B、国内市场两翼齐飞
公司强化了CFMOTO与KTMR2R的双品牌布局，实施了销售政策调整、形象店建设、举办区域经销商会议、新品推进会等举措。公司持续加强销售渠道拓展，新增两轮车销售网络48家、四轮销售网络7家、KTM销售网络4家,完成省会、直辖市及主销市场全覆盖；同时公司积极探索网络营销、电子商务等新型营销组合模式，双11期间京东平台摩托车品类实现线上销售TOP1。
C、品牌形象稳步提升
公司进一步加大了品牌推广力度，运营维护公司网站、微信、抖音、微博等自媒体平台，产品先后亮相阿拉善英雄会、重庆摩博会、青海环湖赛等重大行业活动、展会，组织策划了“EMT挑战赛”、“650CC重机训练营”、5.27春风日、250NK赛道体验、车友聚会、摩旅等活动，极大的提高了品牌的知名度。
海外品牌建设加快步伐，公司自主品牌亮相广交会、米兰展、科隆展、泰国展、西班牙展等区域性展会达35场，成功举办了美国、奥地利、澳大利亚、以色列等经销商会议，参加了曼岛TT赛事、猎狼赛事等参赛活动，CFMOTO品牌在全球得到了更多客户的高度认可。
CF650G国宾车首次作为军援装备，走出国门护卫各国政要，担负了阿根廷G20会议礼宾护卫和巴布亚新几内亚APEC峰会的护卫任务，同时作为公安部援助单位首次援助巴拿马护卫习主席受到高度赞誉。
（二）产销结构持续优化，提升产品核心竞争力
公司积极把握消费升级趋势，紧密跟踪、同步引进国际前沿技术，2018年研发投入1.63亿元，占营业收入的6.39%，进一步优化产销结构，实施了20个整车车型项目的开发工作，完成了CF400-5、CF1000AU、CF1000UU等6个研发项目的量产，同时完成国三转国四的全系产品升级。
公司核心技术研发升级，以现有产品线为基础，紧密契合公司战略，开发高附加值的环境友好型摩托车产品，积极探索新能源等发展思路；进一步强化了后用品的开发与设计，围绕动力产品业务做好附件开发和业务的匹配。
（三）发展智慧应用，推动企业提质增效
公司积极响应国家“智能制造2025”和创新驱动指引，开展了信息化、智能制造等核心竞争力建设，安全集成SAP、钉钉等多应用统一管理平台，打造了设计开发、生产制造、经营管理的全过程信息共享和业务协同，持续推动公司向智能化、移动信息化为核心的高端智能制造模式深入迈进，公司“特种车辆大规模个性化定制试点示范”项目入选为国家工信部公布的2018年智能制造试点示范项目。
在产品端，公司重视用户体验，不断强化产品增值服务，紧紧围绕“人的智慧出行、车的便捷服务”等用户需求，构建“人-车互联”的智能出行生态体系，公司首款全维度摩友社区服务APP—“摩范”系统正式发布，推动摩托车行业进入人车交互的智能车联网时代。
（四）强化品质控制，打造质优产品
运用了千车故障率质量管理方法，实施“0缺陷”员工奖励机制，推动自主保障体系，推进并实施CFPA评审制度、AUDIT评审工作、Benchmarking质量对标工作，强化QPL质量指标管控，完善了公司质量管控系统及实施品质管控的方法。
（五）推进人才激励，优化人力资源
公司进一步完善人力资源制度体系，实施了企业上市后的首轮“限制性股权激励计划，授予215名激励对象限制性股票126.3万股。
（六）推动产业整合，夯实行业地位
目前CF‐KTM合资项目已经破土动工，并完成了KTM1.17%的股权收购。
（七）加强风险防范、控制
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| 公司经营计划 | 1、完善国内外营销网络，大力拓展市场
2、坚持创新驱动，持续打造优势产品
3、践行智能制造，增强产品质量保障能力
4、降本增效，提高持续盈利能力
5、加强团队建设，激发人力资源潜能
6、利用资本平台，进一步做大做强企业
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| 可能面对风险 | 1、宏观经济波动风险
2、贸易政策变化风险
3、汇率变动风险
4、成本风险 |
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| 股权激励 | 春风动力2018年2月28日发布限制性股票激励计划，公司拟向227名激励对象授予131.6万股限制性股票，授予价格为11.91元/股。本次授予的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2017年度营业收入为基数，公司2018年度至2020年度营业收入增长率分别不低于15%、30%、45%。
春风动力2019年4月10日发布股票期权激励计划，公司拟授予350万份股票期权，其中首次向325名激励对象授予287.9万份，行权价格为23.33元/股；预留62.1万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以公司2018年的营业收入为基数，2019年、2020年的营业收入增长率分别不低于10%、25%。
春风动力2019年10月24日发布第二期股票期权激励计划，公司拟向68名激励对象授予50.1万份股票期权，行权价格为28元/股。本次授予的股票期权自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以公司2018年的营业收入为基数，2019年、2020年的营业收入增长率分别不低于10%、25%。
春风动力2021年10月28日发布股票期权激励计划，公司拟向756名激励对象授予253.2万份股票期权，行权价格为121.09元/股。本次授予的股票期权自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行权条件为：公司2021年的营业收入不低于70.15亿元；公司2021年及2022年两年的营业收入累计不低于152.93亿元；公司2021年至2023年三年的营业收入累计不低于250.61亿元。
春风动力2022年10月20日发布股票期权激励计划，公司拟向547名激励对象授予106.44万份股票期权，行权价格为112.9元/股。本次授予的股票期权自授予日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：第一个行权期，公司2022年的营业收入不低于98.27亿元；第二个行权期，公司2022年及2023年两年的营业收入累计不低于206.75亿元。 |
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| 增发股票 | 定增募资投入动力运动装备扩产项目等：春风动力2021年3月15日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过4031.319万股股份，募集资金总额不超过172700.82万元，扣除发行费用后拟用于：1）动力运动装备扩产及产线智能化改造项目，总投资90956.65万元，拟投入募集资金84404.15万元。本项目税后内部收益率为18.8%，税后静态投资回收期（含建设期）为6.26年。2）研发中心升级改造项目，拟投入募集资金36486.43万元。3）补充流动资金，拟投入募集资金51810.25万元。 |
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